利空出尽是利好 60日均线处反弹机会在增大

　　利空出尽是利好 二次反弹在4月

　　对于一季度经济数据预期悲观，以及长假前市场参与意愿不强等原因，近期股指呈现震荡反复的走势，下行的均线系统成为股指反弹的“拦路虎”。不过，笔者认为，目前股指的调整，是对经济形势悲观的过度反应，一旦利空兑现之后，不排除在国家“稳增长”的相关政策利好刺激下，推动4月股指出现二次反弹的走势。

　　从大盘30分钟K线图上看，股指目前运行在一个标准的下降通道当中，其中，上轨压力线为3月19日2412点高点和3月22日2385点高点的连线上，而下轨支撑则为以3月21日的2361点低点为基准的平行线上。整体来看，周一的回升走势，正是触及下轨支撑线后的结果，周二的冲高回落，也是股指在触及上轨压力线2360点附近后出现回落；其实，这种走势类似于去年3067点到2132点的下降通道一样，同样也将经历5次的反复，目前来看，股指已经经历4次上下震荡，短期来看，股指在周二冲击上轨压力线失败后，逐步开始震荡回落；不过，从日K线图来看，KDJ指标略有企稳迹象，MACD指标的绿柱也停下了扩大的步伐。笔者认为，目前来看，股指的调整已经接近极致，后市即使股指再度向上述下轨支撑线靠拢，凭借下方60日均线的支撑，以及下跌途中量能极度萎缩，股指继续下跌的空间已经有限。只是由于本周是“清明小长假”前的一个交易周，从以往的经验来看，市场交投将日趋清淡，特别是周一股指出现明显的缩量态势，一方面说明市场杀跌动能有限，也反映出做多的意愿不足，股指后市即使有反弹，也将受制于量能萎缩和均线下行的压力。市场观望情绪浓厚，大盘反弹的时点将可能推迟到4月上旬。

　　从基本面来看，本轮股指自3月上旬展开的调整走势，最大的原因在于市场对于国内宏观经济悲观的预测，从《政府工作报告》中确定“2012年GDP增速为7.5%”，到上周五“汇丰PMI初值创四个月新低”，本轮调整行情中每一次较大幅度的日跌幅，无不跟宏观经济预期不佳有关。，在 3 月底到 4 月上旬的数据密集期内，市场更多的是关注数据本身，而低于预期应该是大概率事件。，笔者认为，利空出尽之时就是大盘见底之时。目前来看，一季度宏观经济增速明显放缓将成为大概率事件，，从历史走势来看，如2009年一季度的GDP增速将至6.6%，之后的股指反而走出了逐步震荡反弹的走势，最终达到3478点高点，其原因在于经济增速放缓后国家相关经济刺激政策逐步出台，特别是当时CPI数据也进入下降趋势当中，跟目前的经济环境有一定程度相似之处。，笔者认为，4月上旬公布的一季度宏观经济数据可能并不理想，目前的调整已经基本反映出市场的悲观预期，届时不排除将出现“利空出尽是利好”的局面，形成二次反弹的底部。

　　，笔者认为，对于短期的市场来说，投资者还需要耐心等待，等待一季度数据前后对未来政策的变动，如果通胀没有出现反弹，经济回落，那么相关刺激经济的政策利好将成为推动4月市场出现二次反弹的重要力量。目前介于股指调整结束的时点越来越接近，投资者可重点关注在本周市场中活跃的板块个股，把握未来二次反弹的领涨板块。从盘面上看，虽然近期股指反复震荡下行，如“扩大内需”概念的酿酒食品、医疗器械、酒店旅游，有行业政策扶持的小贵金属、新材料等板块走势稳健，投资者可适当关注，选择技术形态相对良好，有主力资金介入迹象，且股价突破重要均线压力的强势品种。