山西涉煤三项改革概念股有哪些？山西涉煤三项

　　山西涉煤三项改革概念股

　　山西省涉煤三项改革成为综改区建设最大亮点

　　记者7月22日从山西省发改委了解到，山西省积极争取并获准开展低热值煤发电项目核准、煤炭和煤层气矿业权审批、动力煤期货交易前期工作等三项重大改革，成为综改区建设最大突破点和亮点。

　　2014年以来，国家赋权的三项重大改革继续深入落实。一是推进落实低热值煤发电项目核准。继续规范高效落实《山西省低热值煤发电项目核准实施方案》，今年4月份发放了第三批5个低热值煤发电项目“路条”，装机容量450万千瓦。目前，已发放15个项目“路条”装机容量1262万千瓦。二是推进落实煤炭、煤层气矿业权审批下放。落实“部控省批”方式，国土资源部已将改革试点方案上报国务院待批。，山西省正在抓紧制定《山西省煤层气勘查开发规划》等配套文件。三是推进落实动力煤衍生品交易及煤炭期货交易前期工作。太原煤炭交易中心正在积极筹建太原能源商品交易所，并全力推进场外交易平台系统自主研发工作。（山西日报）

　　大同煤业

　　公司是一家集煤炭生产、洗选、加工和销售于一体的知名公司，作为优质动力煤生产企业，可采煤层为低灰、低硫、挥发分适中、高发热量煤种。已形成“大友”、“大末”、“塔优”等知名品牌，产品销售到国内电力、冶金、有色、建材、化工等多个行业，并远销海外多个国家。经过几年的市场化运行，公司先后荣获“2007年度中国主板上市公司价值百强”、“2008年度中国上市公司价值百强”、“2008年度上市公司100强绩优公司榜前10强”、“2008年度中国上市公司百强金牛奖”、“2009年度上市公司市值管理百佳榜”等多项荣誉。公司总体发展目标是抓住煤炭行业整合带来的历史性发展机遇，利用自身资源、品牌、技术、人才、管理等方面的优势，依托或借助同煤集团强大资源平台和其在我国能源开发战略中的特殊地位，加速推进资源储备、产业整合、规模化经营及产业深化战略，致力于巩固并不断加强在煤炭采选领域的竞争优势和整体实力，将公司建设成为国内一流的煤炭采选及深加工企业和具有国际竞争优势的大型现代化煤炭企业。

　　山煤国际盈亏边缘 业绩低于预期

　　山煤国际 600546

　　研究机构中银国际证券 分析师唐倩 撰写日期2014-04-30

　　公司13 年实现归属母公司净利润2.44 亿元，同比下降68.2%，每股收益0.12元，低于业绩预减，表现欠佳。今年1-3 月归属母公司净利润0.53 亿元，同比下降80%，每股收益0.03 元，低于预期。公司是高弹性煤炭公司，受行业下行的负面影响更大，近一年来业绩频繁低于预期。如果景气度下行不排除亏损的可能，目前净利润率只有0.3%。14 年公司产量释放较快，但新产能的盈利能力和产量能否达预期存在较大不确定性。公司暂停前期收购的部分矿井的资产注入，外延式题材性被削弱。基于27 倍14 年市盈率，约合0.8 倍市净率，我们将目标价下调至3.24 元，维持持有的评级。

　　支撑评级的要点

　　13 年实现归属母公司净利润2.44 亿元，同比下降68.2%，每股收益0.12元，略低于业绩预减，表现欠佳。毛利率由5.8%下降至5.1%，经营利润率由2.4%下降至1.4%，净利润率由0.8%降至0.3%。净资产收益率下降4 个百分点至3%。净资产负债率攀升至130%。

　　公司自产煤1，330 万吨，同比增加17%。但全年综合煤价下跌17%至499元/吨，整体煤炭业务毛利率下滑13 个百分点至42%。公司认为未来单位成本有逐渐上升的趋势。

　　贸易量下降6%至1.23 亿吨，贸易业务毛利率由1.5%提升至1.7%。非煤业务收入占比大幅提升，但盈利能力欠佳，业绩贡献小。非煤业务收入232 亿元，同比增长100%，占总收入29%。但其毛利率只有2.0%，且比12 年毛利率（4.3%）大幅下降，盈利情况并不是很好，占毛利润的比例由9%提升至11%。

　　公司是执行以量补价政策比较典型的公司，但事实表明对业绩的贡献并不好。公司14 年计划产量突破2，000 万吨，同比飙升50%，收入1，000亿元，同比增长23%，比较激进。完成可能有难度。

　　今年1-3 月归属母公司净利润0.53 亿元，同比下降80%，每股收益0.03元，低于预期。营业收入同比降低24%至169.72 亿元，毛利率由5.1%下降至4.4%，净利润率由1.2%降至0.3%，净资产收益率由3.2 降至0.7%。

　　由于煤炭市场低迷等原因，公司拟暂停部分前期收购的煤矿的注入，外延式增长题材性减弱。

　　14、15 年是整合矿集中释放产能，但整合矿的盈利能力和产量能否达预期不确定性较大。

　　评级面临的主要风险

　　煤价下跌；整合矿盈利情况和产量不达预期；市场情况较差，资产注入一再推迟；业绩频繁低于预期。

　　估值

　　基于27 倍14 年市盈率，约合0.8 倍市净率，我们将目标价下调至3.24元，维持持有的评级。