禽流感防治概念股有哪些？禽流感防治概念股解

　　禽流感防治概念股

　　以岭药业（002603）基药销售推动未来增长

　　类别公司研究 机构瑞银证券有限责任公司 研究员季序我 日期2013-04-09

　　受毒胶囊影响2012年收入同比下降15.59％

　　2012年公司收入、归母净利润及扣非净利润分别为16.48亿元、1.86亿元及1.62亿元，同比分别下降15.59％、59.08％及61.12％。我们分析认为主要原因是1、清理渠道库存及受毒胶囊影响导致收入同比下降；2、新产品推广导致营销费用大幅提升；3、研发费用增加导致管理费用大幅提升。

　　2个重要品种进入新版基药目录

　　公司的参松养心及连花清瘟均进入新版基药目录。我们粗略测算，2012年参松养心及莲花清瘟的销售额分别为5.8亿元及3亿元，合计占公司销售收入比例约为47％。目前公司前三大品种通心络、参松养心及连花清瘟均已进入国家基药目录、连花清瘟进入国家H7N9治疗指南、配合公司在基层的人员扩增，我们认为公司2013年的销售收入增长有望达50％以上。

　　股权激励对管理人员形成长期激励

　　公司公布股权激励方案，行权及解锁条件是2014-2016年比2012年的扣非净利润增长分别达到108％、156％、215％。我们认为股权激励锁定时间较长，有利于公司稳定中高层管理及研发人员、分享公司成长的收益。

　　估值目标价从33.5元上调至34.5元，维持“买入”评级

　　我们调整盈利预测，13-15年扣非EPS分别为0.77/1.08/1.51元（原为1.18/1.56/1.91元）。由于公司消化渠道库存及毒胶囊影响，导致2012年销售同比下滑，但实际终端销售是同比增长的，我们预估增长幅度在20％左右。

　　现在渠道库存已消化完毕、毒胶囊事件影响已消除，我们看好公司增加销售人员后未来基药销售的潜力及二线品种的增长，根据瑞银VCAM估值模型（WACC7.5％）得出目标价34.50元，对应PE45倍。由于医药行业PE提升，我们认为以岭药业的估值是合理的，维持“买入”评级。

　　华润三九（000999）看好公司核心竞争力，下跌带来买点

　　类别公司研究 机构齐鲁证券有限公司 研究员胡德军 日期2013-04-11

　　盈利预测和投资建议我们预计2013-2015年净利润为12.9、16.2、20.1亿元，增速为26.9％、25.7％、24.3％，对应EPS为1.31、1.65、2.05元。我们看好公司两大核心业务OTC和中药处方药超越行业平均的增长，综合相对估值和绝对估值结果，公司的合理估值区间38.68-40.98元。目前估值2013PE不到22倍，下跌带来买点，重申“买入”评级。

　　风险因素如果新并购的企业业绩大幅低于预期，可能带来商誉减值；政府对OTC子行业广告等行为的监管，中药配方颗粒子行业政策壁垒的变化，中药注射剂安全性再评价等都是需要关注的潜在政策风险。在华润的战略体系下，公司的抗生素业务、医疗服务业务和公司的战略定位不符合，资产结构梳理的时间表和方式有不确定性。

　　丽珠集团（000513）增速符合预期，业绩保持较快增长

　　类别公司研究 机构日信证券有限责任公司 研究员谢宁宁 日期2013-04-24

　　1季度业绩符合预期。

　　公司1季度实现营业收入10.55亿元，同比增长18.23％；实现归属上市公司股东净利润1.46亿元，同比增长25.11％，扣非后归属上市公司所有者净利润1.38亿元，同比增长26.54％，符合于我们的预期。

　　2季度B股转H股将形成较高的管理费用。

　　传统产品、新产品均保持快速增长。

　　公司的主导产品参芪扶正注射液、促性激素仍保持约25％的快速增长。抗病毒颗粒受益于甲流行情，保持较快增长。诊断制剂保持20％以上增长，公司的生物提取药鼠神经生长因子12年已获得10个省和地区的招标，年初进入四川和湖北等省招标，随着各省招标和销售推动，销售全年持续高速增长。亮丙瑞林、艾普拉唑均保持高速增长。

　　盈利预测及投资评级。

　　公司对处方药持续细化营销改革和资源整合，正在向专业化公司靠拢。考虑到公司13年将进行B股转H股产生的转股费用，我们给予公司2013-2014年每股收益为1.73元和2.25元，中长期持续看好，维持公司“推荐”评级。

　　风险提示。

　　原料药价格波动，中药材价格波动风险；新产品进展不达预期。

　　科华生物一季报超预期，基本面反转趋势确立

　　类别公司研究 机构长江证券（000783）股份有限公司 研究员邹朋，刘舒畅 日期2013-04-24

　　一季度业绩增速超预期一季度公司业绩扣非以后38.28％的增长超出市场预期。高增长主要由以下几个因素驱动1、海外出口恢复明显，高利润率的出口业务推动业绩增长；2、生化和核酸业务继续保持高增长；3、营销规模优势体现，期间费用率下降。一季报的靓丽表现确立公司基本面反转趋势。

　　二季度业绩增速可能有所放缓，但全年不必担忧公司预计2013上半年利润增速为0％-30％，从绝对增速来看，二季度增速可能会放缓，这主要与海外订单确认周期和公司仪器发货周期有关。目前公司海外订单饱满，随着试剂绑定仪器战略的执行，我们认为公司全年保持快速增长是大概率事件。

　　新产品提供额外增量目前公司正在积极推进新试剂和仪器的研发。在试剂方面，公司生化试剂与市场已有品种仍有30个品种左右的差距，公司计划在3年之内弥补这一差距；公司新获批的干式化学仪也是今年推广的重点。新品种的推出为公司提供额外增量，推动业绩增长。

　　医院终端处方结构改变带来行业性机会目前医保总额预付已经在全国逐步开始推广，医院每年医保额度受到严格限制。如果我们把医院看成一个经营实体，处方药品的毛利率只有15％（15％的加成），而诊断试剂的毛利率有接近70％，显然医院更有动力把业务重心放到利润率更高的诊断科室。我们认为随着药占比逐步下降，诊断业务会“乘虚而入”，抢占药品留出来的空间。未来诊断试剂行业的景气度有望逐步高升。

 　　维持“推荐”评级管理团队的年轻化有望给公司发展注入新的活力，而医保控费改变医院业务结构，将提升诊断试剂行业的景气度。积极向上的管理团队加上行业的高景气度，公司发展有望再上台阶。随着试剂捆绑仪器销售战略的推行以及出口业务的回暖，公司业绩增速有望显著提升。预计公司2013-2014年EPS分别为0.63元、0.82元，维持“推荐”评级。