博世科(300422)再添3亿重金属工业废水处理订单:订

　　投资要点

　　上调盈利预测公司2017上半年新增订单规模已超过2016全年新增，工业+市政+河道水处理三重维度共同发力，公司成长动力充足，预计17-19年净利润分别为1.60(+7%)/3.31(+10%)/5.33(+7%)亿元，EPS分别为0.45/0.93/1.50元。上调目标价至27.90元（+10%）。维持"增持"评级。

　　中标3亿园区重金属污水治理订单子公司预中标常宁市水口山经济开发区重金属废水深度处理循环利用扩建及管网建设工程（EPC），投资金额3.06亿元，扩建2万吨/天工业废水处理设施及回用水泵房，以及配套管网，计划工期360日历天。

　　综合治水平台效益逐渐显现公司以造纸/食品行业水处理成套设备起家，上市后顺畅转向市政水务与河道治理方向，转型过程中通过技术嫁接和持续研发，公司在工业、市政、流域等多维度的治水技术储备趋于完善，成套ACM设备逐渐成熟，在不同应用场合下通过参数调节灵活适应，不同领域异地复制难度较低。公司多年来积极储备的多维组合技术，助力公司成长为综合性的治水平台。

　　订单增速超越100%，高增长确定性加强2017年至今公司新增订单累积达23.83亿元，较之2016年全年新增20.63亿元，订单增速超过100%，鉴于三季度仍为招投标旺季，公司全年订单高增速有望维持。对于环保企业而言，订单增速是业绩增速的先导性指标，我们认为，公司自2017年以来，订单落地持续加速，未来三年公司业绩持续高增长的确定性加强。

　　风险提示本次公告订单仍处于预中标阶段，业绩确认进度具有不确定性。