斯莱克(300382)巩固核心产品技术优势 多元战略增

　　投资要点

　　易拉罐身成套生产设备研制力度不断加大，检测业务稳健成长，进军物联网，为下游生产打造智能、安全生产线。公司未来将不断推进两片易拉罐制罐成套业务，研发高速数码印罐设备及高速精密自动冲床，打造制罐设备和制盖设备并重格局。2016 年公司设立苏州蓝斯视觉系统股份有限公司，专门为中国汽车工业提供三维智能自动在线检测设备，未来有望形成突破。目前公司已实现图像检测在医药包装行业的应用，并签署了销售合同。公司将开发制盖和制罐自动生产过程的远程监控有关的物联网系统，，公司将积极研究进入燃气系统的安全监测和防护系统，运用图像检测的视觉系统及时发现危险源，并通过物联网反馈、切断危险源，提高燃气系统安全性。

　　核心业务制盖线设备技术亮点不断，新兴业务制罐线设备技术有所突破。公司2016 年在制盖设备方面主要的进展是6 通道组合冲系统，为世界上第一台6 通道组合冲系统，较原先4 通道系统，产能将有效提高50%。制罐线设备有所突破，并在2016 年开发出新的数码印罐机，可以进行单个个性化打印。公司陆续推出了4 种型号的内涂机，可以增加客户选型的自由度和选型的种类。

　　"一带一路"战略助推公司海外业务持续增长。"一带一路"沿线国家为公司海外业务主要覆盖区，目前，公司在东南亚有员工及代理，去年通过收购意大利科瑞玛，实现海外基地建设以促进业务辐射欧洲和非洲地区，国家走出去政策将有利公司巩固现有海外市场。，公司性价比更高的生产设备对于"一带一路"覆盖地区，尤其是中亚及非洲等经济欠发达地区将会更有吸引力，相较传统市场更具开发前景。

　　盈利预测及评级我们看好公司易拉罐身制造设备技术不断成长，并努力发展检测及物联网技术， 有望带来未来业绩的向上弹性。我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为1.15/ 1.64/2.24 元，对应PE 34x/24x/17x，维持"增持"评级。

　　风险提示下游需求不及预期；检测及物联网市场应用推进迟滞。