家电行业:竣工继续恢复 销售反弹超预期
事件
统计局发布2019年1-8月房地产行业数据。8月单月,全国新建商品住宅销售面积YoY+7.2%,环比提高3.8pct,延续7月以来的反弹态势。8月单月住宅竣工面积YoY-1.2%,降幅环比进一步收窄。销售反弹和楼市竣工的恢复,有助于改善市场对于未来家电需求的预期。
竣工改善趋势延续
根据统计局数据,8月住宅竣工面积增速环比进一步收窄,含住宅、办公、商业营业用房在内的全部商品房口径单月竣工面积YoY+2.8%,年内转正,符合我们前期对竣工恢复趋势的预判(可参见前期报告《地产竣工如期好转,厨电、空调需求弹性大》《竣工降幅收窄,家电销售压力有望改善》)。考虑到上年8月同期基数较低,8月单月住宅竣工面积同比增速未转正,说明交房情况的复苏仍偏温和。我们判断,基于2015~2018年期房销售和新开工情况,预期在未来相当长的一段时期内,地产竣工的同比增速中枢有望为正,房屋交付将对家电需求产生正向的拉动。可增强我们信心的是,根据各房企中报,主流地产公司上半年竣工交付情况相对好,万科竣工面积YoY+15.6%、保利竣工面积YoY+53.3%,主流房企今年的竣工计划有望得到执行。
房地产销售反弹超预期
7、8月新建商品住宅销售面积连续正增长,尤其在8月多地二线城市首套贷款利率有所上调之后,表现出较强的韧性。2018年9-12月销售面积基数更低,因为今年四季度融资环境相对紧张,房企有动力加快去化,我们预计四季度销售同比增速有望保持相对平稳。
投资建议
整体而言,房地产调控政策有松有紧,房地产销售预期在一定时期内保持相对平稳。下半年开始竣工的好转有望逐步得到数据验证,带来家电需求预期的改善,利好家电企业估值修复。当前我们继续看好家电,结合估值,重点推荐格力电器、美的集团、浙江美大、老板电器,长线看好青岛海尔、【()、】、华帝股份、三花智控。其他重点个股详见我们相关报告。
风险提示
资金收紧导致地产下滑超预期,更应该注意,外贸环境恶化。
(文章来源安信证券)
股票入门教程
- 000573今日股票行情查询,000545最新股票行情
- 中车股票今天行情
- 000783今日股票行情查询,000786最新股票行情0
- 开盘半小时的看盘技巧
- 明志科技:明志制芯机智能化控制系统配有智能
- 0002172今日股票行情查询,000722 今日股票行情查询
- 今日国际原油最新消息原油价格
- 美国期货指数实时行情
- 中国建筑601668当前股价
- 外资是什么?外资对股市的影响?
- 京东1月31日成交额为3.83亿美元 在当日美股中排第
- 达梦数据:公司严格按照监管要求及时履行信息
- 什么是股票?如何选择合适股票进行投资?
- 601182股票
- 000723股票吧,000725 今日股票行情查询4
- 0000712今日股票行情查询,000716今日股票行情查询