森麒麟2025年度商品期货套期保值业务实施策略分析报告

青岛森麒麟轮胎股份有限公司关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告

一、目的与必要性

青岛森麒麟轮胎股份有限公司（以下简称“公司”）及其子公司，出于稳健经营、风险控制的考虑，决定开展商品期货套期保值业务。此业务旨在利用期货市场的功能，有效规避原材料价格大幅波动的风险，保障公司生产经营的稳定性，减少因市场变动导致的潜在损失，进一步提升公司整体的风险抵御能力。

二、基本情况概述

公司及其子公司的商品期货套期保值业务主要涵盖在中国境内及新加坡交易所上市的与公司生产经营直接相关的天然橡胶等商品期货合约。此业务的资金规模控制在不超过20,000万元人民币的范围内，使用公司自有资金，不涉及募集资金。该业务自公司董事会审议通过之日起12个月内实施。

三、可行性分析

公司经过深思熟虑，认为开展商品期货套期保值业务具有高度的可行性。此业务能有效规避原材料价格大幅波动的风险，保障公司生产经营的稳定性。公司严格遵守相关法律法规，结合实际经营情况制定了完善的商品期货套期保值业务管理制度，为业务的开展提供了坚实的制度保障。公司自有资金充足，投入的保证金规模与经营实际需求和自有资金相匹配，不会对公司正常经营产生影响。

四、风险分析

虽然商品期货套期保值业务能有效对冲价格波动风险，但仍然存在一定风险。例如，在极个别情况下，期货和现货价格在交割期可能无法回归一致，可能导致公司的套期保值操作受到影响甚至造成损失。市场异常波动或系统故障可能导致交易风险，以及因未及时补充保证金带来的流动性风险。

五、风险控制措施

为应对上述风险，公司采取了严格的风险控制措施。公司明确了商品期货套期保值业务的审批权限、操作流程等，并加强了对相关人员的培训和监督。公司将合理计划和使用保证金，做好追加保证金的准备，及时补充保证金以规避风险。公司还将通过岗位牵制机制等措施防范操作风险。

六、对公司的影响

公司及子公司开展的商品期货套期保值业务仅限于与生产经营相关的产品，旨在借助期货市场的价格发现、风险对冲功能，利用套期保值工具规避市场价格波动风险。此业务不影响公司主营业务的正常开展，反而有助于保证公司经营业绩的稳定性和可持续性。公司将根据相关法律法规对商品期货套期保值业务进行公允价值确定和核算处理及披露。

青岛森麒麟轮胎股份有限公司开展商品期货套期保值业务具有高度的可行性和必要性，将为公司带来稳健的经营环境和持续的发展动力。经过深入分析与考察，我们得出结论：青岛森麒麟轮胎股份有限公司及其子公司开展商品期货套期保值业务的可行性极高。这一策略旨在有效规避或减少由于商品价格变动带来的潜在风险，确保公司经营的稳定与持续。

公司开展商品期货套期保值业务的初衷明确，旨在降低商品价格不利变动对公司正常经营的影响，而非进行投机套利交易。这种稳健的交易策略有助于公司在市场波动中保持稳健的态势，更好地服务于公司的长期发展战略。

公司建立了完善的内部控制制度和风险管理机制。这些制度不仅确保了公司日常运营的顺利进行，还为商品期货套期保值业务提供了坚实的支撑。在风险管理和内部控制的双重保障下，公司能够更好地应对市场挑战，确保业务的稳健发展。

公司拥有与商品期货套期保值业务相匹配的自有资金，这为公司开展此项业务提供了资金保障。公司严格遵守相关法律法规，确保业务的合规性，并致力于落实风险防范措施，以审慎的态度对待每一项投资决策。

公司对商品期货市场的理解和把握精准，能够有效利用市场工具进行风险管理。通过开展商品期货套期保值业务，公司可以更好地把握市场动态，优化资源配置，提高经营效率。

青岛森麒麟轮胎股份有限公司开展商品期货套期保值业务具有显著的可行性。这一策略有助于公司降低经营风险，提高市场竞争力，实现可持续发展。我们坚信，在公司的努力下，这一业务将为公司带来更多的发展机遇。