科技新篇章：预测未来的影像与科技进步（年度观察）

金融市场重磅周：中美数据轰炸，全球视野聚焦

本周的金融市场可谓风起云涌，备受全球瞩目的“超级重磅周”即将到来。中国和美国的金融数据将引发全球投资者的高度关注。两大超级大国的经济数据、市场表现和预期将共同塑造全球金融市场的走向。

中国方面，备受关注的2024年GDP数据即将揭晓，这不仅是对全年经济表现的总结，更是对未来发展的一个预期。12月的社会消费品零售总额、规模以上工业增加值等关键数据也将公布。中金预测，在政策支持下，四季度经济延续稳定恢复态势，GDP增速预计达到5%。国新办也将举行多场新闻发布会，为投资者提供关于中国经济未来发展的更多线索。

与此美国的金融数据同样备受关注。本周将公布多个攸关美股趋势的经济数据，包括12月的CPI、PPI以及零售销售额。这些数据的走势将直接影响市场对美联储降息预期的判断。火热的非农就业报告为“劳动力市场数据周”画上句号，而上周公布的强劲服务业PMI和上升的通胀预期已引发市场对美联储政策走向的担忧。投资机构对美联储在更长时间内维持高利率的担忧加剧，使得全球资产定价之锚——10年期美债收益率飙升，给风险资产带来抛售压力。

标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数上周均下跌约1%，回吐自特朗普胜选以来的部分涨幅。推动市场趋势的最大担忧因素在于，美国整体通货膨胀率并未朝美联储的2%目标下行，可能促使美联储在2025年维持高利率，而非如市场预期的那样持续降息。劳动力市场的韧性以及消费者支出的强大动力使得利率期货市场预期美联储将谨慎行事。

未来一周，金融市场将迎来关键通胀数据——尤其是CPI数据，这将决定市场对于美联储未来降息预期的变化。摩根大通、花旗等金融巨头的第四季度业绩也将陆续揭晓，管理层的未来展望将给市场带来重要指引。台积电的业绩同样值得关注，其作为全球芯片代工领域的领军企业，其业绩走势将影响全球科技股的表现。

中国经济高质量发展成效显著，引领全球经济发展新潮流。近日，系列新闻发布会介绍了2024年全年进出口情况，以及金融支持经济高质量发展的有关情况。国民经济运行情况的新闻发布会也备受关注。

知名策略师迈克尔·哈特内特认为，美股下跌趋势将迫使特朗普在关税问题上做出让步。他认为，2月或3月将是开始做多美债和中国、英国以及新兴市场股市的良好时机。哈特内特领导的美银策略团队观察到，近期铜价的上涨反映出中国消费正呈现复苏趋势，加大对中国的配置敞口是应对美股下行风险的有效策略。

摩根大通股票策略团队表示，随着特朗普对华政策以及中国方面的明朗化回应，中国股市有望在1月底前后迎来逆转。华尔街大行高盛则对2025年中国股市持乐观态度，预测中国经济持续强劲增长将带动MSCI中国指数大幅上涨。中国财政部计划增加财政支出以刺激消费和推动经济扩张，这也得到了高盛的积极评价。

与此美国劳动力市场的状况比最初经济学家们想象的要稳固得多。12月非农就业报告显示，美国新增就业人数远超预期，失业率下降，数据修正增强了美国经济“软着陆”的叙事性。这份报告使许多经济学家和利率交易员相信，美联储将暂缓进一步降息至7月。一些华尔街经济学家甚至警告称，由于美国经济持续强劲以及特朗普的政策可能推高通胀，美联储可能不得不在未来重返加息之路。周三即将公布的12月份CPI数据将对未来的降息预期产生重要影响。市场普遍预计，由于能源和食品价格的上涨，12月CPI将高于预期，通胀预期上升将使美联储加息的可能性增加。富国银行经济团队指出，“我们正接近又一个艰难的降通胀路段”。

中国经济高质量发展成效显著，而美国市场动态也备受关注。在全球经济格局变化的大背景下，我们需要密切关注国际经济形势的变化，以做出明智的决策。在凛冬之际，美国经济展现出强劲的复苏迹象。在备受关注的CPI和零售销售额数据的公布中，我们看到了美国经济增长的积极趋势。经济学家普遍预测，12月份美国零售销售额将经历一次环比上涨，显示出消费市场的活跃与韧性。这背后的驱动力是美国强大的劳动力市场以及消费支出的持续刺激。由于这两个因素的支撑，亚特兰大联储GDPNow指标预测美国第四季度GDP年化季率将达到2.7%，展现出经济的强劲增长态势。

尽管美国经济呈现出积极的景象，但全球金融市场依然面临一个令人头疼的问题——“全球资产定价之锚”的肆虐。随着具有这一称号的10年期美债收益率飙升至新高，美国股市近期遭受重创。当美债收益率上升时，美股市场呈现出全面的下跌趋势。这一现象对股票等风险资产产生了巨大的压力。从理论层面来看，这一现象的影响深远，涉及到股票市场中重要估值模型的分子与分母的关系。如果分母端的无风险利率指标上升，那么处于历史高位的风险资产估值将面临挑战。

在悲观情绪蔓延之际，财报季的到来可能给市场带来一丝希望。企业利润的增长是支撑股票等风险资产定价的重要因素。当标普500指数的成分公司陆续公布的实际业绩和未来利润指引超出预期时，这将大幅提振投资者的信心。华尔街策略师们普遍认为，财报季将是改变股市悲观情绪的关键时刻。他们预测，美股将迎来强劲的企业利润增长季度，标普500指数的整体利润有望实现同比增长11.7%。这样的增长步伐将是美股三年来的最强音。

来自全国各地的首席股票市场策略师们纷纷表示，财报季是投资者们关注的焦点。他们认为，强劲的企业利润是支撑未来股市上涨的核心逻辑。尽管未来的波动性可能加大，但他们普遍看好明年的美股走势，预计标普500指数将高于上周的收盘点位。投资者们应该关注企业盈利的强劲增长，而不是过分关注美联储的降息次数。

在这个充满挑战与机遇的时代，投资者们需要保持冷静的头脑和敏锐的洞察力。他们应该密切关注经济数据的变化，同时关注财报季的进展。只有这样，他们才能在复杂的市场环境中做出明智的决策，实现自己的投资目标。尽管存在不确定性，但美国经济及股市的基本面仍然坚实，投资者们对于未来的前景仍然充满期待。