期权投资组合（看跌期权的正向蝶式差价组合）

投资组合中既有股票又有期权债券的风险价值VAR计算

在投资组合中，当同时存在股票和期权债券时，计算VAR（Value at Risk）需要采用参数方法或非参数方法。这里我们主要讨论参数方法。

参数方法主要依赖于历史数据来估计资产价值的统计特性，如均值、方差和相关性等。在此基础上，我们可以使用风险因子模型或蒙特卡洛模拟等方法来计算VAR。具体步骤如下：

1. 收集投资组合的历史数据，包括股票和期权债券的价格、收益率等。

2. 估计资产之间的相关性以及各自的统计特性。

3. 使用风险因子模型，如VAR模型或随机波动模型等，来模拟资产价格的变动。

4. 基于模拟结果，计算投资组合在不同置信水平下的VAR值。

对于期权部分的处理，通常需要将其转化为相应的风险因子或敏感性参数，如Delta、Gamma等，然后纳入风险因子模型中。这样，我们就能同时考虑股票和期权债券的风险价值。关于蝶式期权策略等问题，可以通过查阅专业资料或咨询专业人士来获取更详细的信息。至于买入期权与其复制型资产组合的价格问题，实际上是由无套利原理决定的。具体来说，期权的价格应该等于其复制型资产组合的成本加上一定的风险溢价。而期权通常可以分为看涨期权和看跌期权两种类型。对于蝶式期权组合与鞍式期权组合的异同以及铁鹰式期权组合和蝶式价差期权的定义和运作方式，这些都属于复杂的金融衍生品策略，需要专业的金融知识和经验来理解。简而言之，它们都是利用不同交割月份的期货合约价差进行套利的方式，但具体的操作方式和风险特性有所不同。要深入理解这些概念，最好的方式可能是查阅专业书籍或咨询金融领域的专业人士。