安信策略陈果：银行等顺周期板块从PB角度还有修

近期，安信策略的陈果在其最新研究报告中指出，银行股的全面停盘表现充分展现了市场对“复苏牛”的高度认同。在当前的流动性环境宽松的大背景下，除非领先的社会融资数据出现显著低于预期的情况，否则复苏预期足以支撑低估值的顺周期板块修复至疫情前的水平。

对于经济复苏的趋势，我们保持乐观态度。在温和复苏的前景下，银行、保险等顺周期板块从价格与交易的比值（PB）角度，仍然存在着明显的修复空间。这些板块的业绩随着经济活动的逐渐复苏而有望得到提升，其股票价值自然也会受到市场的关注。虽然这些板块的估值仍具有吸引力，但在投资过程中我们也不能忽视历史的警示。

历史数据显示，在银行股集体大涨的一周后，市场往往容易进入阶段性整固期。在这个阶段，市场可能会对之前的涨幅进行消化，对一些过于乐观的预期进行修正。投资者需要保持理性，做好风险控制，不应盲目追涨。

中期来看，成长性强、具备创新优势的企业仍将是市场的宠儿。在经济复苏的过程中，这些企业凭借自身的竞争优势，有望实现更快的增长，为投资者带来更多的收益。投资者在配置资产时，除了关注低估值的顺周期板块外，还应关注那些具有成长潜力的企业。

陈果的研究报告为我们提供了宝贵的投资启示。在投资过程中，我们既要关注低估值的顺周期板块，也要关注市场的发展趋势和阶段变化，做好风险控制，实现收益最大化。