到期偿还规模递升 券商发债融资额大增

近日，券商集中发债融资的现象引起了市场的广泛关注。据Wind数据显示，截至2月24日，多家券商通过证券公司债及短融等形式已发行债券约达惊人的2160亿元，同比增幅高达惊人的130%！面对这一数据的飙升，分析人士纷纷聚焦探讨背后的原因。

其中，某大型券商的非银分析师向媒体透露，券商发债规模大增的一个重要原因是存量债券到期偿还额的递升。尤其是今年上半年的债券到期偿还规模将达到历史高峰，这无疑迫使券商采取借新还旧的策略。虽然今年券商发债的净融资额相较去年同期有所减少，但其绝对数值仍然相当可观。

对此，证监会有关部门负责人在接受记者采访时明确表示，当前股票质押业务规模正在稳中有降。尽管市场仍关注券商的重资产业务条线，但实际上该业务已有明显收缩。特别是股票质押余量与之前相比已大幅下降，近两个月来的增幅也十分有限。FICC业务也只是在少数券商中得到拓展。

除了股票质押业务外，市场分析师也注意到了券商发债的其他动机。一些分析师认为，这是券商为了维持自身流动性而进行的正常操作。在市场利率较低的环境下，及时置换债券可以有效降低资金成本。对于今年上半年即将到期的证券公司债和短融规模，Wind数据显示将达到惊人的6477亿元，创下历史新高。

值得注意的是，证监会一直在积极支持证券公司通过多种方式补充流动性。证监会与协同努力，支持券商通过在交易所市场发行特种金融债券、短期融资券、公司债券等多种方式来提高融资额度。证券公司还可以通过增发股份等方式补充资本金。这些举措无疑为券商维持稳健运营提供了强有力的支持。

券商的发债规模大增不仅反映了市场对流动性和资金的需求，也凸显了监管部门对证券公司的支持与鼓励。在这一背景下，券商需审慎决策，灵活应对市场变化，以确保业务的稳健发展。