周期股的“计算器”按不动了？业绩大增 期货大

今年以来，周期股的表现引人注目，成为赚钱的热门领域。简单的价格乘以产能的计算，就能大致估算出未来一段时间的净利润。一旦实际收益低于市场预期，股价便会应声下跌。

就在最近，两只三季度业绩预告大增的化工股在资本市场双双遭遇大跌，尽管其主营产品对应的期货价格创下了上市以来的新高。这一现象引发了市场人士的广泛关注。

随着三季报的发布，这两家公司的业绩报告似乎并未与股价表现相匹配。以山东海化为例，尽管其纯碱价格大幅上涨，但三季度预告利润却与二季度相当，这无疑让投资者感到困惑。同样的情况也出现在远兴能源身上，尽管其股价从最低点到最高点的涨幅超过500%，但主营产品的期货价格仍在上涨。

这种背景下，市场人士认为，当周期股的股价与商品价格走势背离时，往往意味着最赚钱的行情已经过去。除了业绩的压力，周期股还面临着场内资金的分流挑战。对此，浙商证券的策略分析师王杨表示，随着三季报的落地，价值股的估值切换行情或将展开。他预测，在接下来的季度中，银行、家电、食品饮料等价值股可能会有较好的表现。背后的原因是价值股作为盈利相对稳定的品种，随着三季报的公布，开始为次年的估值切换做准备。

关于资源股是否已见顶的疑问，部分分析师认为资源股的回调并非意味着行情已见顶。他们指出，当前资源股的回调更像是高位调整而非趋势反转。尽管部分资源股的估值已创下近五年新高，但市场仍看好其长期成长潜力。特别是在能源转型的大背景下，光伏、风电等新能源金属的需求空间巨大。具备成长性的资源股仍值得逢低布局。

尽管周期股面临诸多挑战，但其长期成长性和市场前景仍然值得期待。投资者应关注具备中长期成长性的品种，并理性看待市场的波动。毕竟，投资是一场长跑，只有持续稳健的投资策略才能带来长期的收益。