黄金：准备迎接金价新阶段

美联储连续两次降息至零利率区间，黄金市场却出现逆涨现象

近日，美联储在短短两周内连续两次降息，将联邦基准利率降至零利率区间。令人意外的是，黄金市场并未因此迎来预期的上涨行情，反而出现了下跌趋势。黄金的价格从3月5日的高点1688.2美元/盎司跌至3月18日的1488.2美元/盎司，跌幅高达11.85%。这一走势似乎打破了金价与美元实际利率的常规负相关关系。

这种反常现象背后的原因，或许与当前市场的流动性危机密切相关。作为衡量美国股市风险的重要指标的COBE风险VIX指数，近期急剧攀升，已经显示出金融危机的迹象。美联储的连续降息实际上是在应对市场流动性不足的问题。短期内影响金价走势的主导因素可能是市场的流动性状况。

回顾2008年金融危机时的金价走势，我们可以发现金价也经历了先跌后涨两个阶段。第一阶段，受到流动性危机的影响，金价与股市同时下跌；但第二阶段，随着美联储迅速扩表给市场补充流动性，金价迅速反弹，并随着量化宽松的政策不断创历史新高。

目前，美联储已经明确表示将全力使用所有工具来补充流动性，以稳定价格和就业。这一举措使得市场流动性问题得到解决的可能性增大。一旦流动性问题得到解决，金价有望进入快速反弹阶段。对于投资者来说，拥有山东黄金、紫金矿业等黄金龙头企业的股票或许是一个不错的选择。赤峰黄金和华钰矿业等具有增长潜力的企业也值得关注。

投资者在参与黄金市场时，也需要注意一些潜在的风险。比如，新冠疫情感染人数持续增长带来的市场迅速恶化的风险、通货紧缩的风险以及一季度矿山产量和销售量的风险等等。

虽然当前黄金市场面临一些挑战和不确定性，但随着美联储的全力应对措施和流动性问题的逐步解决，黄金市场有望迎来新的发展阶段。投资者需要保持谨慎乐观的态度，同时做好风险管理，以应对可能出现的各种变化。