备战精选层 48家挂牌公司变更主办券商

全国股转公司近期发布消息，新三板公开发行改革的步伐正在稳步推进，这一改革引领着一些挂牌公司更换主办券商，转向大中型券商，为进入精选层做好准备。

今年以来，已有260家挂牌公司更换了主办券商。其中，创新层公司占到了55家，占比约为两成。值得关注的是，有48家新三板公司因为准备公开发行并进入精选层而更换主办券商，这一比例约为近两成。其余的挂牌公司则是因为与原有主办券商在督导费标准、配合督导及投融资需求等方面无法达成一致而解除合作关系。

这些主办券商的变更展现出几大特点。因公开发行需求而更换主办券商的情况日益增多。根据新三板公开发行保荐业务的相关规定，新三板保荐机构必须与主办券商为同一机构。随着新三板公开发行改革的深入，预计会有更多的企业因为这一原因更换主办券商。相较于过去因督导费用等原因更换主办券商的情况，现在的趋势更加明显。

拟公开发行的企业开始转向大中型券商。在因准备公开发行而更换主办券商的48家挂牌公司中，承接的均为大中型券商。其中，申万宏源和中信建投承接的项目数量最多，均为5家。拟公开发行企业通过市场化方式选择具备承销保荐能力的证券公司担任保荐机构，这对于确保新三板的保荐质量和市场的健康运行至关重要。

基础层公司由中小券商承接的趋势也在加强。在发生主办券商变更的基础层企业中，中小券商承接的趋势更加明显。开源证券、国融证券、首创证券、大同证券等中小券商承接了大部分的基础层公司。这一趋势对于中小券商来说是一个重要的机遇，也体现了市场对新三板市场的期待和信心。

主办券商的制度要求挂牌公司在挂牌后应由一家主办券商进行持续督导。如果双方无法达成一致，挂牌公司可以与主办券商解除督导关系，并聘请其他证券公司担任主办券商继续履行持续督导职责。这一制度的灵活性为挂牌公司提供了更多的选择空间，也有利于市场的健康发展。