越秀金控(000987)2017年三季报点评-三季度单季同比

公司三季度业绩表现亮眼，业绩报告显示，公司单季度归母净利润同比和环比分别增长46.56%和189.11%。这一成绩在公司的2017年前三季度表现得尤为突出，期间公司实现的营业收入和净利润分别为46.19亿元和4.79亿元，同比增长24.75%和25.37%。需要注意的是，考虑到广州自去年5月1日实现并表后，今年的业绩包括了全年前三个季度的数据，相较去年的并表业绩时间，实际同比增速相对较低。而在今年三季度单季来看，公司实现与净利润的增长数据则表现十分亮眼。其中收入和净利润分别为16.84亿元和2.22亿元，与去年同期相比虽有轻微下降但环比却表现出强劲的增长态势。

公司三季度业绩的显著增长主要得益于投资收益的增加。越秀金控在Q3单季的投资收益达到惊人的3.25亿元，相比之前有了明显的提升。推测其背后的原因主要得益于三季度股市、债市的表现优于二季度，公司在自营投资方面表现尤为出色。越秀租赁在项目投放力度上的持续加大也为公司的利息收入带来了不小的贡献。从二季度开始，越秀租赁的单季利息收入便持续上升，到三季度已经实现了高达5.9亿元的利息收入。这背后的推动力不仅来自于金融服务实体经济的趋势推动，也有上市后对公司业绩的全面推动作用。

除了广州证券和越秀租赁的出色表现外，公司的金控布局也呈现出多样化的趋势。公司成功获得了广东省内第二家AMC牌照，注册资本高达30亿元。目前核心团队的组建已经完成，业务拓展也打开了新的局面。越秀产业基金在服务广州新型城市化建设和发起设立广州城市更新基金方面也有突出表现，管理规模和业绩预期均有望进一步提升。虽然公司资产重组事项暂时中止，但公司将积极配合监管要求，积极推进项目进度。

对于财务预测和投资建议，我们预测公司未来的EPS为逐年增长的趋势。同时参考广州越秀金控和其他可比公司的PB和PE数据，我们给予公司一个目标价为每股XX元，维持对公司的“买入”评级。投资过程中需要注意相关的风险事项，包括系统性风险对公司估值的压制以及重大资产重组事项的不确定性等。但总体来看，公司的业绩表现足以让人期待其未来的发展潜力。