急跌难持续 筑底有波折

　　受制于诸多利空袭击，上周市场明显调整，尤其是周五指数与个股双双暴跌。市场重挫后信心遭遇重击，贸易摩擦加剧影响投资者情绪及风险偏好。短期来自消息面的扰动仍未停歇，尽管急跌一向难以持续，但诸多不明朗的预期使市场筑底仍有较多波折。存量资金博弈格局下，操作上降仓位避险为主，沪指前低区域多空应有一番争夺。

　　股市遭遇“倒春寒”，是内在压力与外在因素共振合力促成。平安+腾讯巨无霸财报发布后双双大跌，美联储加息靴子甫一落地特朗普就发动贸易战，对国际股市形成传导性通杀。尽管该事件短期霸屏，但后市究竟如何发展仍存不确定因素；毕竟大国间博弈两败俱伤并非双方所愿；而中长期贸易摩擦也无法撼动体量巨大的我国经济；其短线对市场的冲击力更多体现在避险的本能和恐慌情绪的发泄，市场在消化负面信息后理性思维仍会重归；而“砸坑”使部分优质筹码出现深度回调，也构成低吸良机；因为真正的好公司物有所值乃至物超所值，短时期错杀不影响其长期价值。

　　技术面上，沪指节后上跳缺口被巨大下跳口封闭，升亦缺口跌亦缺口，3062点以来市场的弱平衡结构性行情被大阴线破坏。一方面，部分龙马蓝筹在为前期“一九”行情的高升幅“还债”，进而压制沪指；另一方面近阶段区间震荡创业板强于沪指，结构性行情累积的高估值题材股获利盘有待消化，令创小板指数承压。但是沪指逼近前低、快跌加速释放做空动能、急遽放量显示多空博弈加剧多方并未束手待毙；而低PE龙马股经过缓跌+暴跌后价值凸显，后市下杀空间或有限，因此短期市场或进入修复性震荡筑底走势。部分超跌反弹+主题投资轮动，大概率是主要资金博弈点并形成交易性机会。