十大机构预测大势：2450点仍是争夺焦点

　　华泰期货市场流动性趋紧 期指预计承压回落

　　沪深300指数周四早盘低开后震荡上行，结束三连阴格局，但成交持续萎缩。券商、保险、银行等金融股普涨，高铁、核能等前期热点板块拉升，受注册制影响，创投板块表现活跃。11月汇丰PMI初值超预期回落，经济下行压力依然较大，新一轮IPO将至加上企业财税上缴时点临近使得资金面收紧，资金价格呈现上升态势，令股市承压，下周期指将面临较大下行压力。

　　经济下行压力大

　　11月汇丰制造业PMI初值为50.0，低于预期和9月终值水平，并创下六个月最低值，经济仍然延续偏弱格局。分项指数来看，劳动力市场表现差强人意，就业指数48.4小幅回落，已经连续13个月处在荣枯线以下；受出口订单回落影响，产出指数由上月的50.7大幅回落，跌至荣枯线之下（49.5），并刷新最近七个月最低。投资方面同样不乐观，房地产投资环境仍然较差，刺激政策收效甚微，制造业持续低迷继续拖累经济，仅仅是基建投资在铁路投资力度加大的刺激下有望出现些许亮点，但对整个经济的提振毕竟有限，复苏之路举步维艰。资金面来看，央行自10月以来通过MLF等工具向银行注入大量资金，但流动性释放效应并没能传导至实体经济，一方面是由于债务风险上升使得银行放款更加谨慎，临近年末的考核压力也令银行降低了放贷意愿，导致银行间市场相对宽松而实体经济融资成本居高不下这一冰火两重天的现象。

　　股市资金面趋紧

　　下周一将启动第六批共11家企业的新股申购，网上申购期限自24日至27日，拟募集资金82.1亿元，市场预计本轮IPO冻结资金规模或达到1.6万亿，将创下历史峰值，对股市形成不小的冲击。另一方面，财税缴款时间点临近，各机构都在寻求资金补足头寸，而且临近年末资金需求呈现季节性增加，共同作用下预期资金面有进一步收紧的可能。央行本周维持常态化正回购和零投放，加上500亿国库现金定存到期，当周公开市场累计净回笼资金400亿元，结束了连续5周的零回笼，为本就趋于紧张的资金面增添了另一层压力。从银行间市场的资金表现来看，周四资金价格增速明显扩大，隔夜shibor和1月shibor分别增加3.5bp和12.1bp； 紧张情绪在交易所市场更为明显，上交所7天期回购利率连续两日高开上行，周三涨幅高达72%。

　　股商财富上涨动能并不充分 短线仍需谨慎操作

　　尽管周四盘面表现不太乐观，也没有出现明显的空方打压，多方也没有动力在此发动行情，弱平衡是最大的行情特征。在昨日的观点中我们也表述到，支撑行情的利好逐步兑现，尽管行情的基础仍然存在，但目前缺乏短期利好的支撑，上涨的动能并不充分。而空方却略微占优，经济数据继续疲软，房地产表现堪忧，行情的主线板块有回调的需求，再加上新一批IPO发行的抽血作用，行情走弱的可能偏大。，明日是股指期货交割日，从历史经验来看，盘面走势不太乐观。

　　沪指周四虽然略有止跌意味，但走势仍然比较疲弱，虽然未来中线仍然保持上升趋势，但短线仍需谨慎。操作上我们建议，对于前期涨幅较大的个股适当逢高减仓。