让数字告诉你,A股牛市会远吗?

股票投资 2020-03-06 10:28www.16816898.cn股票投资分析
摘要大盘在15F第二次力度背驰下形成了30F的内背驰结构,在2436的中枢带附近形成内背驰,这无疑是要反弹的节奏,我们暂且谨慎看反弹。(反弹会将60F级别的MACD继续缩短或者拉红,然后再来一个下跌,形成60F的背驰结构,开启上升路径)括号内的为构想,不构成投资...

     大盘在15F第二次力度背驰下形成了30F的内背驰结构,在2436的中枢带附近形成内背驰,这无疑是要反弹的节奏,我们暂且谨慎看反弹。(反弹会将60F级别的MACD继续缩短或者拉红,然后再来一个下跌,形成60F的背驰结构,开启上升路径)括号内的为构想,不构成投资依据,我们还是看盘做盘,现阶段谨慎看反弹。

    今天从期指的角度来分析下盘面

    下面我们统计了2014年1月-11月换月周的周三和周四两天的空头和多头的持仓数据,一共是11个月,22个数据。

    截至到11月20号收盘,空头/多头的持仓比为1.117,就是上图中红色标注的点,从图中可以很清晰的看到该点处于该图的低位区,比该点低的点只有4个,分别是4月份和3月份的点。要知道,3月份和4月份的持仓量和持仓差和11月份不是一个级别的。3月20号的多头和空头持仓量各自都不到60000,4月17号的空头和多头持仓量各自不到50000,而当前11月20号的多头的持仓量是10万,空头是12万;仓差方面,3月20的仓差是4006,4月17的仓差是4483,而11月20号的仓差是12855.所以,考虑持仓绝对值和仓差绝对值,在这样量级的比较下,11月20号的空/多的持仓比1.117是全年度最低的。这个数字非常非常值得重视。

    11月迎来了2014年度换月周最大的空头持仓量和多头持仓量,都是10万级别以上,在6万级别以上的空/多持仓比中,11月是最小的;在5000级别以上的仓差中,11月的持仓比也是最小的;1.117奠定了沪港通后资金开放领域中证券市场群雄较酌的变革,持仓比的下降,无疑不联想到A股牛市的展望。我们说,期货的基本功能是什么?第一是发现价格,第二是套期保值。这是期货的两大基本功能。发现价格是通过多空的博弈产生的,就是通过交易产生预期价格。套期保值,是用来规避现货企业的风险的,持有与现货企业需要套保的现货价值相当方向相反的头寸,这样就可以减少价格的波动对于企业成本的影响,以期锁定未来利润的一种规避风险的工具。为何上面统计的结果总是空头的持仓比多头要多?这就可以通过套期保值来给一个解释,券商大型私募机构,手上持有股票,这就相当于现货了,为了规避股票价格下跌的风险,就利用股指期货做空来进行套保,规避价格波动的风险,这就达到了对冲的目的,套期保值这是一个原因;还有一个原因,A股从08年金融危机后一路走下坡路,熊市年年,也是股指空头持仓大于多头的一个原因,大环境决定的。再一个原因就是基金的持股周期一般较长,有政策原因也有资金方面的原因,必须有一个对冲工具来规避价格波动的风险,空股指期货无疑是首选。这是解释了为何一直以来空头比多头要多的原因,也从一个方面解释了空头/多头持仓比大小变化的原因,如果看跌后市,认为大盘有可能下跌,空头持仓无疑要比多头要多,空头/多头持仓比也会变大,那么如果是看好后市,认为大盘后面会有较大幅度的上涨,那么空头的持仓量就会下来,多头的持仓量就会上去,空头/多头的持仓比就会变小。

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