特高压概念股盛宴启动 特高压概念股一览

　　特高压概念股盛宴启动 特高压概念股一览

　　编者按国家电网特高压新增4500亿元投资，这意味着万亿产业链盛宴即将启动，特高压概念股值得密切关注。

　　国家电网特高压投资增4500亿 撬万亿盛宴

　　据记者从国家电网获悉，5月12日，中国最长的特高压交流工程榆横—潍坊1000千伏特高压交流输变电工程正式开工，标志着特高压电网进入全面提速大规模建设的新阶段。

　　国家电网表示，随着后续“五交八直”特高压工程的加快推进，新增特高压电网投资将达到4500亿元，带动电源和相关产业投资1.7万亿元。

　　动态投资242亿元

　　榆横—潍坊工程是国家大气污染防治行动计划“四交四直”特高压工程中第5条获得核准开工的输电通道，是华北特高压交直流主网架的重要组成部分。

　　据介绍，榆横—潍坊工程动态投资242亿元，途经陕西、山西、河北、山东四省，新建榆横—晋中—石家庄—济南—潍坊双回1000千伏输电线路，新增变电容量1500万千伏安，扩建济南1000千伏变电站，全长2×1049千米，计划于2017年建成投运，年输送电量将达230亿度。

　　榆横-潍坊工程的建设将大大提高陕北、晋中煤电基地电能外送能力。榆横—潍坊工程是“陕电外送”的首个特高压工程，当前山西省正在规划建设晋北、晋中、晋东三大煤电基地，工程建设将推动陕北、晋中煤电基地发展，还可以满足京津冀鲁电网负荷中心用电需要，推动华北地区大气污染防治和京津冀协同发展。

　　去年，国家将“四交四直”特高压工程纳入大气污染防治行动计划。此前，“三交一直”特高压工程淮南—南京—上海、锡盟—山东、蒙西—天津南、宁东—浙江已经开工。榆横—潍坊工程的开工，标志着特高压电网进入全面提速、大规模建设的新阶段。

　　目前，国网公司已累计建成“三交四直”特高压工程，在建“四交一直”特高压工程，在运在建特高压输电线路长度超过1.9万千米，变电（换流）容量超过1.9亿千伏安（千瓦），累计送电超过3000亿千瓦时。

　　新增特高压投资4500亿元

　　国家电网2015年特高压建设大超此前预期。今年1月，国家电网在2015年年度工作会议上透露，国家电网2015年计划核准开工建设“六交八直”合计14条线路。

　　具体安排是，一季度，核准开工蒙西-天津南、楡横-潍坊交流以及酒泉-湖南直流等“两交一直”工程；二季度，核准开工“三直”工程，为锡盟-江苏、晋北- 江苏、上海庙-山东。2015年下半年计划核准开工“四交四直”工程，分别为蒙西-长沙、荆门-武汉、长沙-南昌交流，张北-南昌、晋东南-豫北、南阳-驻马店交流，南京-徐州-连云港-泰州交流，济南-枣庄-临沂-潍坊交流，呼盟-青州、蒙西-武汉、准东-成都、准东-皖南直流工程。，国家电网计划2015年底前完成“一交四直”特高压工程可研工作。

　　目前，蒙西-天津南、楡横-潍坊特高压工程均已开工。国家电网表示，随着后续“五交八直”特高压工程的加快推进，新增特高压电网投资将达到4500亿元，加上各级电网共投资1.5万亿元，带动电源和相关产业投资1.7万亿元，可年均拉动GDP增长0.8个百分点以上。

　　特高压设备龙头受益

　　申万宏源研报认为，随着国家能源局12条大气污染防治输电通道建设推进，以及今年国网“六交八直”特高压规划的落地，预计今年交、直流特高压招标及开工项目总数将远超2014年，特高压相关设备龙头公司将受益。

　　特高压电网建设进入全面提速的新阶段，无疑将为电力设备企业带来大量订单。平高电气、许继电气、特变电工、中国西电、大连电瓷、金利华电等相关特高压电力设备龙头有望受益。

　　在特高压投资中，设备投资约占45%，其中，变压器占设备投资约30%，GIS约占25%，互感器约占10%。GIS市场目前被平高电气、中国西电、东北电气3家垄断，其中平高电气作为特高压GIS主要生产商，目前市场份额已经达到40%-50%。在变压器市场中，中国西电、保变电气和特变电工各占约1/3的招标份额。

　　近期已经有多家公司公告中标国家电网特高压订单。东方铁塔5月4日公告，在国家电网公司2015年的两次招标活动中，公司均有中标，合计中标金额约1.36亿元，占公司2014年经审计营业收入的13.63%。大连电瓷此前公告，中标锡盟-山东1000千伏交流特高压输电线路工程瓷绝缘子集中招标，金额约为9370万元，占公司2013年度营业总收入的15.03%。

　　招商证券分析师表示，看好特高压直流与柔性直流业务，其中直流业务在未来一个时期将超市场预期。，特高压的建设将对送端与受端的新能源、火电企业经营情况产生较大影响，新能源消纳能力有望加强。

　　大连电瓷（002606）业绩符合预期

　　成本改善卓有成效2012 年开始大连地区快速上涨的液化气价格给公司的生产成本带来了极大压力，下半年开始公司将液化气生产工艺改造为天然气生产工艺，每年降低成本1200 万元，相当于提升毛利率2%。公司仍然有部分产能没有接受天然气改造，我们判断后续仍有成本下降空间。

　　在手特高压订单充足公司2012 年下半年和2013 年初签订了“淮南-上海”、“哈密-郑州”、“溪洛渡-浙西”三条特高压线路的绝缘子订单超过3 亿元，目前“溪洛渡-浙西”和部分“淮南-上海”的绝缘子仍然未确认收入，将极大的支撑2013 年的净利润，募投项目即将扩产由于交流特高压建设进度有所耽搁，公司上市后募集资金用于扩大盘型悬式绝缘子的产能一直未启动，仅仅开工了复合绝缘子的生产项目。2013 年交流特高压的进度越来越明朗，公司2013 年将择机启动瓷绝缘子产能扩大项目，迎接特高压的建设。

　　投资建议预计 2013-2015 年EPS 为0.44 元、0.7 元和0.9 元。

　　我们认为当前股价合理，考虑到交流特高压线路对公司的业绩弹性，我们给予公司“增持-B”的投资评级，目标价14 元，对应2014 年20 倍。安信证券