龙元建设：多渠道募集资金补充弹药

    公司起家于房建,发展为PPP龙头民企公司起家于房建,在PPP业务上不断深化发展,现已具备PPP项目融资、施工、运营的全周期运营能力,同时还在积极深化投管、投顾业务,不断提升PPP业务专业服务能力。目前在手PPP项目70个,总投资额超800亿,在手项目具有入库率高、地区结构优化、融资到位佳、开工率高等特征。

    多渠道募集资金补充弹药2018年公司非公开发行募集资金总额约28.67亿元用于渭南等4项PPP项目中。公司今年全面加强催收工作,加快资金回笼,同时也在积极推进包括应收账款ABS、可转债等工具,多渠道补充弹药。

    PPP行业进入有序发展时期2019年初以来,财金10号文、40号文以及《政府投资条例》等文件再次强调PPP的合规性,其初衷是防止部分PPP项目增加地方政府隐性债务。虽然短期内部分不合规的PPP项目可能面临清库的影响,但是长期来看有利于行业向更稳健、合规的方向发展。

    风险分析PPP相关政策趋紧;PPP项目落地率不达预期;定增资金减持;基建整体投资增速可能不及预期。（中信建投）