农林牧渔：全国大范围降温，驱动猪肉消费跨入

　　1、全国大范围降温及防疫政策优化，猪肉消费增量迅速释放

　　上周（11月27-30日）全国迎来2022年入冬以来最强寒潮天气。此次寒潮天气降温节奏快，影响范围广，全国降温区间达到10-18℃。中央气象台预计，12月4-13日，全国大部地区平均气温较常年同期偏低，南方腌腊环境条件具备。

　　猪价回调后接受度较高，屠宰量本周显着抬升。根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均价21.91元/公斤，环比-1.45元/公斤；全国前三级白条猪肉价格28.60元/公斤，周度环比-0.86元/公斤，毛白价差6.69元/公斤，环比+0.59元/公斤；本周样本企业周度平均屠宰量环比增加17.06%。我们预计未来两周前期积压性腌腊需求或迎来显着释放，猪肉消费旺季来临。

　　近期全国部分地区防疫政策出现优化，对供需两端自由度均产生积极影响。我们预计，防疫政策的优化将有助于冬季团膳消费及家庭消费的增加，进一步带动冬季猪肉消费回暖，预计生猪价格将在12月出现环比回升。生猪养殖板块前期回调后估值安全性较高。重点推荐巨星农牧(行情603477,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)；相关受益标的【()、】(行情002840,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等。

　　2、周观点白鸡改善，关注转基因商业化落地动态

　　白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业【()、】(行情002299,诊股)、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份(行情603609,诊股)。

　　动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯(行情603566,诊股)，营收结构中以猪用疫苗为主的【()、】(行情688526,诊股)。

　　粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的【()、】(行情002385,诊股)；国内玉米育种龙头企业登海种业(行情002041,诊股)；基本面边际改善的隆平高科(行情000998,诊股)；相关受益标的荃银高科(行情300087,诊股)、先正达（拟上市）。

　　3、本周市场表现（2022.11.28-2022.12.02，下同）农业2.69个百分点

　　本周上证指数上涨1.76%，农业指数上涨4.45%，跑赢大盘2.69个百分点。子板块来看，农业各子板块均上涨。个股来看敦煌种业(行情600354,诊股)（+17.93%）、西部牧业(行情300106,诊股)（+10.59%）、佩蒂股份(行情300673,诊股)（+9.71%）领涨。

　　4、本周价格跟踪本周生猪、草鱼、豆粕价格环比上涨

　　生猪养殖据博亚和讯监测，2022年12月2日全国外三元生猪均价为22.34元/kg，较上周上涨0.46元；仔猪均价为40.80元/kg，较上周下跌2.42元/kg；白条肉均价29.51元/kg，较上周上涨0.30元/kg。11月25日猪料比价为5.70:1。自繁自养头均利润523.76元/头，环比-182.65元/头；外购仔猪头均利润372.54元/头，环比-205.96元/头。

　　白羽肉鸡据Wind数据，本周鸡苗均价3.25元/羽，环比-19.15%；毛鸡均价9.15元/公斤，环比-5.96%；毛鸡养殖利润-0.50元/羽，环比-1.83元/羽。

　　黄羽肉鸡据新牧网数据，12月2日中速鸡均价10.75元/公斤，环比-19.48%。

　　风险提示宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。