富豪遗孀坐拥280亿上市公司，赤峰黄金冲击A+H上市

赤峰黄金：黄金巨头冲击A+H双重上市，富豪遗孀掌舵的财富传奇

近日，黄金市场的热度持续升温，黄金股成为了投资者的避险天堂。在这股黄金浪潮中，赤峰黄金（股票代码：600988.SH）正蓄势待发，计划在香港交易所递交上市申请，谋求A+H双重上市，引起了市场的广泛关注。

赤峰黄金，这家拥有百年历史的黄金巨头，凭借着黄金价格的上涨，业绩不断攀升。据最新数据显示，截至9月11日收盘，赤峰黄金的总市值已达到惊人的281.7亿元。

回顾历史，每当经济衰退之际，黄金往往能在降息周期中展现出其独特的魅力，其在次贷危机和新冠疫情期间的表现便是明证。自2024年二季度以来，受多重因素影响，金价刷新历史新高，沪金价格相比去年底增长近20%，黄金市场的繁荣可见一斑。

随着黄金价格的上涨，赤峰黄金的业绩也水涨船高。其归母净利润同比增速高达128%，令人瞩目。赤峰黄金的辉煌成就离不开其创始人的智慧。这位被誉为“内蒙古四大富豪之一”的赵美光，在2021年胡润百富榜上，与配偶李金阳共同以88亿身家位列第852位。令人惋惜的是，赵美光已于2021年逝世，其遗产由其配偶李金阳继承。

目前，李金阳及瀚丰中兴共同构成赤峰黄金的单一最大股东组别，掌握14.54%的投票权。虽然李金阳未在上市公司任职，但赤峰黄金目前由职业经理人团队管理，公司的运营依然稳健。

赤峰黄金是一家国际化黄金生产商，主要在全球范围内从事黄金的采、选和销售业务。公司拥有中国、东南亚和西非的7个矿业投资项目和1个资源综合回收利用项目。从事资源综合回收利用项目的是位于中国安徽省合肥市的广源科技。赤峰黄金在中国吉林省运营的瀚丰多金属矿，也为其贡献了一部分收入。

就产量而言，赤峰黄金在中国的黄金生产商中排名第五。其拥有的黄金资源量为1460万盎司，黄金产量在过去的几年中实现了33.1%的复合年增长率，超过了国内主要的上市黄金生产商的平均增长率。

赤峰黄金的财务表现同样亮眼。其绝大部分收入来自黄金销售，黄金开采销售的收入占比逐年提升。根据最新数据，赤峰黄金在报告期内的营业收入和归母净利润均实现了稳步增长。

全球黄金市场概览：赤峰黄金的独特地位与黄金的未来走向

随着全球黄金市场的蓬勃发展，我们聚焦于中国五大上市黄金生产商，他们以卓越的资源量和产量引领市场。特别是赤峰黄金，以其多元化的矿产品组合和广阔的海外业务覆盖范围脱颖而出。

赤峰黄金的海外业务在黄金总产量和总收入中占比高达76.9%和71.9%，其中老挝更是其重要的业务支点。这样的业务布局不仅展现了公司的国际化视野，也为其带来了稳定的收益。

成本方面，赤峰黄金的黄金全维持成本低于全球平均水平。在2023年，公司的黄金单位全维持成本为每盎司1179.1美元，远低于同期的全球平均数约1348.5美元。这一成就的背后，是公司对资本支出的严格控制和成本的大幅降低。

赤峰黄金的客户群体主要包括贵金属和其他有色金属精炼商以及交易公司。其前五大客户贡献的收入占比超过77%，其中最大客户的贡献更是超过37%。这表明公司的客户集中度相对较高，但也反映了公司对核心客户的良好管理和服务。

谈及黄金的未来，其重要性不言而喻。不仅在钱币、珠宝和艺术品制造中占有一席之地，而且在高科技制造如电子产品、远程通信及航空航天中也有广泛应用。全球对黄金的需求持续增长，预计将在未来几十年内以稳定的复合年增长率增长。这种增长主要源于价值保值、风险分散以及技术和工业需求的增加。

中国作为世界上最大的黄金生产国和消费国之一，其黄金资源量遍布多个地区。而黄金市场的供需平衡一直是稳定市场的重要因素。黄金价格则受到多种因素的影响，包括实际利率、美元价值、全球地缘政治不确定性以及通胀预期等。

赤峰黄金以其多元化的业务布局、成本控制和良好的客户服务在市场中占据重要地位。而黄金的未来需求增长前景广阔，受到多种因素的影响。对于投资者来说，黄金市场无疑是一个值得关注的领域。经过长期的黄金价格趋势观察，不难发现黄金价格整体呈现一种起伏上扬的态势。即便是在周期性调整的阶段，价格的低点也在逐渐攀升，充分展现了黄金作为储值工具的稳固地位和增长潜能。

赤峰黄金在招股书中对未来几年全球黄金现货价格进行了预测。他们预计，从2024年至2028年，黄金现货价格将以5.6%的复合年增长率稳步上升。到2028年，每盎司黄金的价格预计会上升至2844.5美元，较2024年的每盎司2283.4美元有所增长。

关于黄金价格的预测，市场上并非一片唱衰。华西证券在最近的研究报告中指出，回顾过去的黄金走势，我们可以发现，在降息周期内，黄金价格并非一定会上涨。实际上，在很多降息区间，黄金价格甚至呈现下跌趋势。除了政策利率的影响，黄金价格还受到通胀和市场避险情绪的较大影响。如果降息区间内美国经济出现衰退情况，黄金价格在美国经济衰退前夕和衰退期内都有可能出现上涨。

未来，尽管美债实际利率预期下行，但黄金与其已脱钩。此前黄金涨幅较大，在日元升值的影响下，“套息交易”出现逆转，包括黄金在内的美元定价资产都承受了一定的压力。

赤峰黄金已经为现有的矿山制定了改造和勘探计划，本次港股上市募集的资金将主要用于现有矿场的改造和勘探，以充分实现公司的增长潜力。综合而言，赤峰黄金在国内的资源量和产量排名第五，产量增速高于国内同行。在过去的一年里，随着黄金价格的持续走高，公司业绩得到了显著的提升。未来的宏观环境存在不确定性，市场对黄金价格的预测也出现了分歧。

无论市场如何变幻，赤峰黄金都保持着坚定的步伐，立足于自身的发展策略，积极应对市场的挑战和机遇。我们期待着它在未来的发展中能够继续展现出强劲的增长势头。