二八行情延续，板块周期性轮动新态势

摘要及市场洞察

在股市的“二八”行情继续演绎的背景下，上周的忠告“短线反弹切忌追高”如今看来切中要害。创业板综指的波动尤为明显，该指数在周二短暂反弹后，继续破位回落（见图1）。与此深综指虽经历大幅震荡，但其跌势尚算可控。令人振奋的是，上证综指经过长时间的酝酿，终于实现了底部突破（见图2）。

从热钱炒热港股，到地产指数逆袭，再到QFII席位的精准抄底，每一次市场变动都是“二八”更迭的信号。“二八现象”反映了市场主力资金对于少数优质股票和权重股的青睐，而大多数小盘股则相对表现较弱。除非投资者能够准确选中有色或权重地产等少数优质股票，否则追高将面临较大的风险。

资金流动与市场反应

尽管某新股被戏称为“史上最差新股”，但这并不影响打新资金的热情。周三，打新冻结资金再创纪录，周四质押回购R-001也随之疯狂飙升（见图3）。这样的资金流动情况不难解释创业板指数为何遭遇抛售。从技术层面来看，创业板指数尚未确立止跌反弹状态，意味着市场还未完全稳定。

板块走势洞察

本周的强势板块如房地产已经受到本栏的重点关注。消息面（更多城市松绑限购）和政策面（新金十条）的利好助推该板块继续发力。当大型房企如“招保万金”活跃时，小盘股投资者可能会感到压力。有色金属的启动也是受到多重利好的推动（见图4）。周期性行业板块在资本市场上的敏感性明显高于实业，通常都会提前并夸大反映真实的改善情况。

从周线来看，上证综指终于突破了长期困扰的压力线（见图5），这对市场来说是一个积极信号。如果想继续上行，还需要周期性行业板块如地产和有色金属等不断涌现新的亮点。这些板块值得继续谨慎关注。

当前市场依然充满变数，投资者需保持警惕并密切关注市场动态。只有深入理解市场的运作机制，才能做出明智的投资决策。