安信证券--新三板策略报告：从港股2020退市情况

研究报告港股市场的进退有道

随着时代的发展，资本市场日益活跃，港股市场也迎来了新的篇章。在风起云涌的金融大潮中，有进必有退，市场新陈代谢得以进行。让我们深入解析一下港股市场在2020年的表现。

这一年，港股市场上共有多少家公司崭露头角，又有多少家公司黯然退场呢？统计数据显示，共有63家公司在港股市场成功上市，而退市的公司则高达百余家。这些退市公司分为两大类别：主动退市与被动退市。其中主动退市包括私有化及转板至更高层次的市场；被动退市则是由于上市公司触发了香港联交所的强制性退市机制，如长期停牌的公司等。根据修订后的《上市规则》，主板上市公司持续停牌超过一定时长可能会被港交所除牌。从具体的退市情况来看，被动退市的公司占据了半数以上。部分公司因为种种原因被取消上市资格，有的选择私有化主动退市，还有的则选择转板至其他板块。值得一提的是，私有化退市的公司数量创下近五年来的新高。市场低迷、估值低以及难以满足融资需求是港股企业选择私有化的主要原因。例如长寿花食品公司面临股价与净资产之间的巨大差异，加之行业内的其他公司估值远超其预期，因此选择了私有化道路。同时也有企业出于集团资产整合的需要选择私有化退市。也有部分公司选择从创业板转至港交所主板上市，这一趋势在近年来逐渐显现。转板流程相对成熟，只要满足上市条件并得到交易所批准即可实现转板。转板后公司的表现主要取决于其基本面和市场反应。这一过程也存在一定的风险和挑战，需要投资者谨慎对待。除了这些显著的动态外，港股市场还面临着其他风险和挑战，投资者在参与市场时应当保持警惕和理性判断。港股市场在进退之间展现出市场的活力和生命力。未来随着注册制的全面实施和市场的不断完善，我们有理由相信港股市场将会迎来更加繁荣的局面。