【钢铁行业动态】钢厂复产趋势显现，库存持续减少

行业增持评级维持，钢铁板块展现韧性

近期，钢铁行业经历了短暂的回落，但其主要受到成本端的压力影响，随着原料端铁矿石、焦煤价格持续下跌，行业的利润空间依然稳固。为此，我们建议增持行业龙头，坚定看好行业的前景。其中，宝钢股份、新钢股份、方大特钢等优质企业仍是我们的推荐之选。随着电炉钢占比的上升，成长股方大炭素也展现出巨大的潜力。特钢领域的一些优质企业如抚顺特钢、永兴材料等同样值得投资者关注。

钢材供给有所上升，但库存持续去化。本周的五大品种钢材产量较上周有所上升，但整体上仍维持低位。与此钢材的需求韧性显现，市场对中长期格局优化的趋势并未改变。值得注意的是，市场对需求的悲观与行业盈利的韧性存在背离现象。随着制造业需求的持续恢复，汽车行业的钢材需求逐步回暖，而建筑用钢方面，随着各地地产政策的微调及专项债资金的提前下发，后期需求有望逐渐反弹。

供给将维持低位，钢价或维持强势。我们认为本周的钢材供给上升不会持续，四季度行业限产仍将持续进行。近期公布的采暖季错峰生产政策显示，相关地区的钢铁企业将进行错峰生产，这将进一步压缩产量。考虑到供给的收缩及市场需求韧性，我们预计钢价在四季度或将维持强势。

投资者需注意货币政策超预期收紧的风险。在享受钢铁行业带来的投资机遇的也要保持对市场变化的警觉。

钢铁行业在经历短暂波动后展现出韧性，投资者可关注行业的龙头企业及成长股，同时留意市场变化带来的风险。这是一个值得长期关注的行业，期待其未来的发展潜力。