【非银金融行业】一季度财报亮眼，财富管理财险板块增速强劲

【非银金融行业周报】财富管理与财险一季度业绩展望——2022年3月27日

一、市场观点与预期

随着疫情对经济的影响加重，叠加行业的转型挑战，近期的市场呈现了一定的压力。从行业角度看，财富管理以及财险线条的一季报同比增速可能表现较好。尤其是财险行业，当前展现出良好的景气度。

二、财富管理赛道分析

本周，券商财富管理赛道龙头的一季报同比表现相对较好。尽管偏股基金净申购力量在2月有所减弱，但整体市场仍看好财富管理的前景。我们关注到一些具备beta属性和长期估值性价比的财富管理龙头企业，如东方财富、广发证券等。市场关注后续稳增长政策，预期这些企业的盈利表现将优于行业平均水平。

三、保险行业分析

寿险行业在转型攻坚阶段仍面临压力，特别是在疫情影响下，一季度NBV同比可能明显承压。财险行业则展现出良好的增长势头。众安在线的综合成本率下降，实现承保盈利，预计今年综合成本率将持平或微幅下降。人保财险的车险业务也展现出优势。我们看好财险行业的增长前景，并推荐一些具有潜力的保险公司。

四、投资建议与组合推荐

建议投资者关注券商和保险行业的优质企业。对于财富管理领域，推荐东方财富、广发证券等；对于保险领域，推荐中国财险、友邦保险等。我们也建议关注多元金融领域的投资机会。但请注意，股市波动可能带来的不确定影响以及保险负债端增长的不达预期等风险。

五、风险提示

投资者需要注意股市波动对券商和保险盈利带来的不确定影响。保险负债端的增长以及券商的财富管理和资产管理利润增长也可能不及预期。在投资过程中，请务必保持风险意识，谨慎决策。