林州重机：多元化+大客户战略=高成长

《公司股权激励前景乐观，业绩目标有望顺利实现》

在激烈的市场竞争中，公司的股权激励计划展现出令人乐观的前景，所设定的2011年和2012年业绩目标正稳步向现实转化。

回顾过去的一年，液压支架行业的竞争日趋激烈，价格战使得部分企业的生存压力倍增，对公司运营也带来了一定的冲击。公司凭借敏锐的市场洞察力和强大的应变能力，积极调整产品结构和产能分配，成功实现了业绩的稳步增长。刮板机和掘进机的收入大幅增长，确保了公司在激烈的市场竞争中站稳脚跟，同时也确保了2011年业绩的顺利实现。

对于即将到来的2012年，公司设定了明确的目标：收入达到18亿，净利润达到3.3亿元。我们坚信，公司有能力顺利实现这一年的经营目标。液压支架行业竞争的趋缓、新产品的产能释放、大客户战略的成功以及源源不断的订单，都将为公司顺利实现业绩目标提供强有力的支撑。

我们不能忽视的是，煤机行业目前仍处在景气周期之中。去年，我国煤炭固定资产投资累计金额达到了惊人的4896.86亿元，同比增长近30%，增速比去年同期提高了近7个百分点。尤其是去年下半年，投资增速显著快于上半年，展现出煤机行业的强劲增长势头。下游市场的旺盛投资需求，无疑为行业带来了更大的发展空间，也推动了煤机行业处于景气周期。

基于以上分析，我们对公司未来的发展持乐观态度。预计2011-2013年，公司的净利润将达到1.85亿、3.37亿和4.57亿。考虑到行业的前景和公司的潜力，我们认为应给予公司在未来一定的估值空间。我们给予“推荐”评级，并预计在未来六个月内，公司的目标价为每股16.4元。我们坚信，在全体员工的共同努力下，公司的股权激励计划将取得圆满成功，业绩目标也将顺利实现。