东莞证券--汽车行业新三板投资策略：电动智能互

研究报告摘要：

回顾2020年上半年，电动智能互联成为引领潮流的力量，全球车市经历了筑底的挑战。欧洲乘用车市场在疫情的影响下，注册量出现了显著下滑。美国轻型车市场同样受到冲击，销量降幅显著。中国的汽车市场虽然经历了疫情的重创，但在4月份已经显现复苏迹象。值得关注的是，尽管新能源车在中国销量同比下降，但在欧盟市场却维持了高增长，尤其是电动车渗透率大幅提升。

研究报告中的资本表现揭示，上半年电动智能互联引领市场，而传统车产业链面临压力。当我们展望下半年，汽车行业有望峰回路转。中国汽车行业虽然庞大但仍有增长空间，尤其是零部件领域。过去五年，中国零部件公司的成长速度已超越全球主要零部件公司。站在当前的角度，我们对汽车行业保持乐观态度，预计最坏的情况已经过去，并有望持续改善。长期来看，汽车产业的电动化是大势所趋，欧洲市场正在如火如荼地发展，而中国的政策态度也保持温和。

投资建议方面，我们认为电动智能互联是未来的主流趋势。尽管目前相关公司的估值处于高位，但我们依然看好这一行业。特别是在下半年及未来明年，基本面确定性较高，建议投资者积极把握估值切换的机会。当前全球疫情成为干扰因素，但并不改变中国汽车产业的复苏趋势。我们预计全球汽车销量在第三季度将出现修复，而中国已在第二季度明显复苏。在此背景下，我们重点推荐如杉杉能源、泰祥股份、铭博股份等公司。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕汽车销量低于预期、电动车销量不佳以及贸易摩擦等潜在风险。尽管面临不确定性，但电动智能互联引领的汽车产业未来依然充满机遇与挑战。投资者需保持警惕，做好风险管理，同时抓住行业发展的机遇。