-ST华菱：量价双升 二月份钢铁板块将有分红行情

公司年度业绩报告摘要

近日，公司发布了一份振奋人心的2017年年报。报告显示，公司实现了归母净利润高达41.21亿元，这一成绩远超过了历史最佳水平。基本每股收益达到了1.3665元/股，加权平均净资产收益率更是达到了惊人的49.69%。尽管四季度单季的归母净利润略低于三季度，达到了15.49亿元，但依然表现出强劲的增长势头。

这份年报的亮点不止于此。公司的量价双升，毛利率同比翻倍。在2017年，公司的粗钢产量和钢材产量均有显著增长，分别达到了1,732万吨和1,666万吨，同比增长幅度均超过10%。销售钢材的数量也实现了增长，全年销售钢材高达1,656万吨，同比增加9.34%。更令人瞩目的是，公司的销售均价同比增幅高于行业平均水平5.5个百分点。

在业绩增长的背后，公司的资产结构也得到了改善。2017年，公司的资产负债率同比下降了6.36个百分点，流动负债占负债比例也有所下降。由于人民币升值的积极影响，汇兑损失大幅减少，导致财务费用下降了20%，整体三项费用率也下降至6.22%。这一系列数据表明，公司的财务状况稳健，盈利能力持续增强。

展望未来，我们预期公司在2018-2020年将继续保持强劲的增长势头。预计归母净利润将达到48.80亿元、53.51亿元和58.34亿元。尽管公司本年度不分红，但考虑到其强大的盈利能力和资产注入的潜力，仍值得投资者重点关注。

投资总是伴随着风险。钢价波动、新增产能释放以及需求不及预期等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些风险因素。

公司的2017年年报展现了一个健康、稳健、充满活力的企业形象。我们期待公司在未来能够继续优化结构、降低成本、提高效率，为投资者创造更多的价值。我们也提醒投资者，在追求收益的务必注意投资风险，谨慎决策。（太平洋证券）