供需偏紧致多晶硅价格继续上涨 有望受益股名单

在近期的一周内，中国有色金属工业协会的硅业分会发布了一系列令人瞩目的消息。就在上周硅料价格攀升的基础上，本周国内单晶复投料价格继续上涨，稳定的价格区间保持在8.5至9.1万元/吨之间。而成交的均价定格在了8.78万元/吨，与上周相比，均价小幅上涨了0.23%，这一趋势似乎在预示着什么。

深入了解后得知，目前绝大多数硅料企业的1月份订单已经签订完毕，甚至部分企业的订单已经延伸至2月份。多晶硅企业目前几乎没有余量可签，市场主要围绕前期订单的履行。仅有少量散单、急单会根据市场走势以较高的区间价格成交，这无疑进一步拉高了本周硅料的成交均价。

背后的推动力来自于光伏装机需求的快速增长。中信证券预测，未来三年全球光伏新增装机量将持续上升，预计在2020-2022年分别有望达到125GW、160GW和195GW，显示出未来五年的复合增长率（CAGR）可能高达惊人的百分之二十。光伏装机需求的飙升直接推动了多晶硅需求的激增，预计全球硅料需求将在未来三年达到惊人的数量。

行业现状显示，在全球多晶硅名义产能增长有限的情况下，特别是明年新产能的释放主要集中在第四季度的背景下，全球多晶硅的供应形势并不乐观。民生证券的研究报告指出，多晶硅供应紧张的状况可能会进一步加剧。下游的硅片厂商已经开始增加多晶硅库存以应对可能的未来价格上涨。在此背景下，锁定供应的方式显得尤为关键。与此高价的多晶硅产能由于成本问题而逐渐退出市场，行业格局持续向好。国内外多晶硅料企业的成本差距使得进口替代具有巨大空间。业内领先的低成本硅料制造商有望受益于此趋势。平安证券建议投资者关注相关受益企业如通威股份以及直接受益的其它公司。同时下游硅片等环节的强势表现使得它们能将成本增加顺利传导至下游，增强了议价能力，建议关注如隆基股份等优质企业。