消费医药表现强势 机构：警惕业绩不及预期风险

五月A股市场行情呈现多元化趋势，上证指数微跌而深圳成指和创业板指数则呈现上涨态势。尽管市场整体呈现震荡走势，但行业间的分化现象尤为显著，食品饮料、医药生物等行业表现尤为强势。

在流动性充裕的大环境下，市场结构性分化的情况预计将延续。数据显示，5月份食品饮料板块涨幅超过十个百分点，位居板块涨幅榜首位。轻工制造、医药生物等也表现强劲。与之相反，通信、纺织服装等板块则表现较弱。从近期数据来看，休闲服务板块和食品饮料板块的反弹表现尤为突出。

对于基金经理而言，市场走势分化并非意外，而是资金追逐业绩确定性板块的体现。在流动性充裕的环境下，即便在同一板块内，不同公司的股价也有可能差异较大。重阳投资指出，央行维持逆回购利率不变，释放出明确的宏观政策信号，表明A股下行风险不大。在这种背景下，需要关注经济转型和复工复产带来的结构性机会。

而在结构性行情下，投资者更应关注不同板块的业绩估值匹配度。部分消费行业前期涨幅较大，需要警惕对后续基本面预期过于乐观的板块可能会存在业绩低于预期的风险。一些基金经理开始关注可选消费的复苏、必须消费品的持续基本面、畜牧养殖中的龙头企业以及短期受疫情影响但中期趋势不变的行业。这些行业或细分领域的优质公司，其估值具有吸引力，基本面也正在回升通道中。

在医药板块方面，当前的高估值反映了市场追求确定性和渴望避险的情绪。考虑到医药行业的前景不确定性较大，相对于其他行业而言，医药行业的估值溢价可以维持。一些医药细分领域的龙头企业、有疗效创新的创新药或创新医疗器械以及消费升级类型的健康消费等领域受到基金经理的青睐。

当前A股市场虽然整体呈现震荡走势，但结构性机会依然突出。投资者在关注市场的更应关注不同行业的业绩估值匹配度，把握结构性机会，以应对市场的波动。在这样的背景下，只有深入了解市场、把握行业趋势、挖掘优质公司，才能在投资中取得理想的收益。