浙能电力(600023)核电布局再落子 多元化电力业务

核心投资看点

在电力领域，核电正成为越来越重要的组成部分。对于这家积极进军核电领域的投资公司来说，这无疑是一个重要的增长机遇。为了开拓新的业绩增长点并增强风险对冲能力，该公司已经开始了其在核电领域的布局。在此背景下，我们对其进行了深入研究，并维持对其未来盈利的乐观预测。

就在最近，这家公司宣布了两项重大举措：与关联方等其他投资方共同设立中核河北核电有限公司和中核行波堆科技投资（天津）有限公司。这两笔投资分别出资1亿元和0.75亿元，参股比例均为10%，展示了公司对核电发展的坚定信心。

核电的发展空间极为广阔。在全球能源结构的转变中，其盈利潜力明显优于传统火电。在我国的能源结构中，核电的占比仅为3.6%，远低于世界平均水平（约13%）。但随着节能减排的压力增大，核电的长期发展前景可期。据相关规划，到2020年，我国的核电装机容量将达到5800万千瓦，年复合增长率超过20%，核电的发展潜力可见一斑。与此核电的毛利率高达30%-40%，明显高于传统火电的盈利水平。

对于这家投资公司来说，核电业务的收益已经成为其重要的利润来源。在煤炭价格高企、火电盈利能力受到冲击的背景下，其在核电领域的多元化布局带来的丰厚收益有效缓冲了煤电业务业绩下滑对公司业绩的不利影响。数据显示，今年上半年，核电业务贡献的投资收益达到了惊人的6.3亿元，占总投资收益的近四成，并贡献了相当的归母净利润。随着公司在核电领域的更多项目陆续投产运营，其抵御风险的能力也将得到进一步增强。

投资总是伴随着风险。煤价上涨、参股核电的收益不如预期以及电价调整幅度不达预期等都可能成为潜在的风险因素。尽管如此，考虑到其在核电领域的战略布局和广阔的市场前景，我们对这家公司的未来依然充满信心。维持其“增持”评级，并预计其EPS在未来几年内将持续增长，对应的目标价也维持在7.75元。这是一次值得投资者深入研究和关注的投资机会。