山西证券--新三板周报：一季度新三板市场运行平

【新三板市场研究报告摘要】

随着2020年一季度的落幕，新三板市场展现出稳健的运行态势。全市场发行融资金额的回暖、并购重组活动的积极进展，以及交易基础制度环境的持续优化，共同构成了新三板全面深化改革的效果逐渐显现的生动画面。

一级市场方面，尽管挂牌企业总数持续减少，但新增挂牌企业的数量依然活跃，为市场注入新的活力。当前共有8,745家企业实际挂牌，其中做市转让企业663家，竞价转让企业则达到了8,082家。值得一提的是，创新层企业数量保持稳定，保持在660家，显示出新三板市场的创新活力依然旺盛。

在定增市场上，实际定增额度较上周有所上涨。共有12家公司宣布定增预案，预计募集资金达到7.84亿元，环比微涨0.13%。其中，8家公司的定增已经实施完成，共募集资金5.47亿元，环比上涨高达174.87%，显示出新三板市场的融资功能正在逐步增强。

在二级市场方面，市场交易活跃度依然低迷。周五三板成指收盘于964.91点，全周涨幅仅为0.48%。整体市场累计成交量和成交金额均出现环比下跌，分别下跌22.13%和21.87%。尽管如此，大宗交易的活跃度依然较高，占比维持在440%-550%的区间。

做市成交额占比出现下跌，而创新层成交额占比则呈现上涨趋势。山西证券作为主办券商，共挂牌新三板企业101家，并参与做市新三板企业14家。值得一提的是，有33家企业发布上市辅导相关公告，显示出新三板企业的上市意愿强烈。

共有6106家企业表达进入精选层的意愿，其中44家企业已经通过辅导验收，55家企业报送了辅导备案材料，更有383家企业的辅导备案登记已经受理。这一数据充分表明，新三板市场的企业对于未来的发展充满信心，并期待在新三板的精选层中实现更大的发展。

新三板市场虽然面临一些挑战，但整体运行平稳，且显示出强烈的改革意愿和发展活力。随着市场的深入改革和持续优化，新三板市场将迎来更加广阔的发展前景。