债券发行市场有哪些（公司债在什么市场发行）

一探中国债券市场的奥秘：二级市场概览及分类

中国债券市场是一个丰富多彩的市场，它拥有各式各样的交易场所和渠道。在这里，我们深入剖析其二级市场，并对其进行分类概述。

一、债券交易二级市场概述及分类

债券交易二级市场是债券市场的重要组成部分，它为债券的流通和交易提供了平台。根据市场组织形式，债券交易二级市场可分为场内交易市场和场外交易市场。

（一）证券交易所

证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，即为场内交易市场。这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式。

（二）场外交易市场

场外交易市场是证券交易所以外进行证券交易的市场，其主体为柜台市场。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台进行债券买卖。银行间交易市场也是场外交易市场的一部分。目前，我国债券流通市场由三部分组成：沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。

二、中国债券交易市场的历史演变

中国的债券交易市场经历了实物券柜台市场主导、交易所债券市场主导和银行间场外交易市场兴起等阶段。

（一）实物券柜台市场主导时期

中国自1981年恢复发行国债后，经历了长达7年的有债无市的历史过程。1988年，财政部在全国61个城市进行国债流通转让试点，标志着中国国债二级市场的正式开端。但这一时期，债券市场存在巨大的市场风险。

（二）交易所债券市场主导时期

1994年，财政部发行了近两倍的国债，促进了交易所债券交易的活跃。这一年，交易所开辟了国债期货交易，使得现货交易明显放大。因国债期货市场的问题，交易所债券市场经历了一些波动。

（三）银行间场外交易市场的兴起

随着金融体制改革的需求和其他外部因素的推动，中国的场外债券市场获得了历史性的发展机遇。银行间债券市场的兴起并快速发展，为社会各界带来了建立场外债券市场的需求。特别是中央银行需要进行货币政策转轨，没有成熟的场外债券市场制约了间接调控体制的建立。银行间债券市场应运而生并迅速发展壮大。

一、中央银行的公开市场操作与中国场外债券市场

中央银行的公开市场操作，离不开规模大、流动性良好的场外债券市场。自1996年开始尝试债券的公开市场操作，但因缺乏中国场外债券市场的支持，这一尝试在1997年初便暂时停滞。场外债券市场对于国家积极财政政策实施、商业银行解决融资问题以及国债大规模发行等至关重要。

二、债券发行市场的概述

债券发行市场，也称一级市场，是新的债券初次发行到投资者手中的市场。在这个市场上，、金融机构和企业等筹集资金的主要渠道就是通过发行债券。

三、我国债券的主要发行渠道

我国债券的主要发行渠道包括沪深交易所债券市场、银行间债券市场、银行柜台以及券商柜台等。这些渠道共同构成了我国债券市场的骨架，为投资者提供了丰富的投资选择。

四、国内债券交易场所的介绍

国内债券交易主要分场内市场和场外市场两大场所。其中，场外市场的交易量占据我国债券交易总额的绝大部分，是投资者交易的最主要场所。

1. 银行间市场：这是我国各类银行相互之间的债券交易市场，主要调节银行间的货币流通和供应量。国债、地方债和企业债在该市场流通交易。

2. 银行柜台市场：这是一个没有固定交易场所的市场，交易双方协商交易价格。部分国债在此市场进行交易。

五、企业债的发行机构与概述

企业债的发行机构主要是股份公司和有限责任公司。企业债券代表着发债企业和投资者之间的债权债务关系，债券持有人有权按期收回本息。企业债券的风险与企业的经营状况直接相关，发债企业需要严格的资格审查或财产抵押。另一方面，企业债券的利率通常高于国债，伴随着高风险的是高收益。

六、公司债与上市公司发行债券

公司债是公司为筹集资金而发行的债券，是一种借贷关系。上市公司发行债券能够筹集到所需资金，用于新项目的投资或研究，解决短期资金流动问题。

七、金融债券的发行机构

金融债券的发行机构主要包括证券公司、银行和证券营业机构等。这些机构通过发行金融债券，能够筹集资金，为金融市场提供流动性，满足各类投资者的需求。

中国的债券市场以场外市场为主，各类市场共同参与构成了丰富的债券市场结构。中央银行的公开市场操作、债券发行与交易市场、企业债的发行以及金融债券的发行等都是债券市场的重要组成部分。这些市场与机构共同推动着我国债券市场的繁荣与发展。