我国有没有发行过外国债券（外国债券市场）

外国债券

一、外国债券的发行条件

外国债券的发行条件主要包括发行额、偿还期限、票面利率、付息方式、发行价格、偿还方式及信用评级。其中，发行额根据发行人的资金需求和市场需求确定；偿还期限则取决于发行人的资金需求的期限长短。票面利率水平由债券发行人根据债券性质和市场条件分析决定。发行价格的确定还需考虑债券的票面利率水平和市场收益率水平。

二、外国债券简介

外国债券是一种在一国市场上发行并受该国证券法规制约的债券。例如，美国的扬基债券、日本的武士债券等，都是非本国主体在该国发行的债券。随着人民币的国际化，我国也可考虑发行以人民币计价的外国债券，进一步开放国内债券市场。

三、外国债券的发行方式

外国债券的发行方式主要包括公募发行和私募发行。公募发行是指新发行的债券由包销集团认购后向广大投资者进行分销，公募债券可以上市自由买卖。而私募发行则是指债券仅向与发行人有特定关系的有限数量的投资者出售。

四、外国债券与欧洲债券的主要区别

外国债券与欧洲债券的主要区别在于其计价货币不同。外国债券以发行市场所在国的货币为面值货币发行，而欧洲债券则是以发行人和发行地国家之外的第三国货币为面值货币发行。

五、英国在美国发行的欧洲债券分类

英国在美国发行的欧洲债券应以英镑为计价货币，因此应属于欧洲债券而非猛犬债券或外国债券。猛犬债券是指非英国借款人在英国市场上发行的英镑债券，而外国债券则是外国借款人在另一国市场上发行的以该国货币计值的债券。

六、外国债券的特点

外国债券的特点主要体现在其跨境发行和国际化特征上。由于是在国际市场融资，因此具有更广泛的投资者基础和国际化的融资环境。由于不同国家的市场条件和法规不同，外国债券的发行也需考虑更多的因素，如不同国家的投资者的偏好、市场的成熟度等。为了维护投资者的利益，公开制度在公募债券的发行中起到了重要作用，提供了债券情况及发行者的资料，便于投资者监督。私募债券的特质与美国的外国债券——“扬基债券”

大部分的私募债券通常无法上市交易，并且在特定的期限内无法转让给他人。这在金融市场中是一种常见的现象。当我们放眼至全球，特别是在美国和日本这两个大国，外国债券的发行有着独特的文化背景和市场特点。

在美国，外国债券有一个亲切而独特的称呼——“扬基债券”。扬基债券的发展历程并非一帆风顺。从1963年到1974年，美国为了抑制资金外流，实施了利息平衡税，并对外国债券的发行实施了严格的限制。这些措施使得扬基债券的发行量长时间处于较低的水平。尽管在1974年后有外国机构重新进入美国市场发行外国债券，但由于欧洲债券的竞争力较强，扬基债券的发行量并未有显著的增加。

相较之下，日本的外国债券市场则显得更为活跃。由于日本存在大量的外汇顺差，对外国债券发行的限制较为宽松。特别是在1984年日本放宽了相关限制后，次年在日本发行的外国债券量飙升，达到了惊人的数额。但值得注意的是，日本发行的外国债券主要面向国际金融组织，以及一些在欧洲债券市场上信誉不高的发展中国家。

无论在哪个国家发行外国债券，都需要经过债券评级机构的资信评价，这是保证投资者权益的重要环节。接下来我们重点扬基债券的特点。

扬基债券是在美国债券市场上发行的外国债券，是由美国以外的、金融机构、工商企业和国际组织在美国市场上发行的，并以美元作为标的货币的债券。扬基债券的名称来源于英文“Yankee”，意为“美国人”。这一命名的由来是因为在美国发行和交易的外国债券主要与美国市场打交道。

扬基债券具有以下几个显著的特点：其期限长、数额大。通常，扬基债券的期限为5至7年，一些信誉良好的大机构发行的扬基债券期限甚至可达20至25年。近年来，扬基债券的发行额平均每次都在数亿至数十亿美元之间。由于美国的严格管控，扬基债券的发行手续相对繁琐。扬基债券的发行者主要以外国和国际组织为主，而投资者则主要以人寿保险公司、储蓄银行等机构为主。

虽然扬基债券的存在历史悠久，但在上世纪80年代以前，其发行受到美国的严格限制，规模相对较小。自80年代中期以来，随着美国国会顺应金融市场改革潮流，通过证券交易修正案简化了扬基债券的发行手续，扬基债券市场得到了长足的发展。数据表明，扬基债券的发行量在近年来有了显著的增长。