机构论市：周期板块再度拉升 市场变盘信号将出

　　巨丰投顾：周期板块再度拉升 反弹能否一帆风顺？

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡上行，昨日下跌的食品饮料等板块开始回升，而周期股也迎来上行，带领指数一度翻红。此后，三大指数震荡拉升，钢铁板块掀涨停潮，有色金属、天基互联、煤炭采选、券商等板块涨幅居前，电力、公用事业、船舶制造、环保工程等板块领跌。

　　值得注意的是，全天钢铁板块表现十分抢眼，多股涨停下带动了周期股的回升。而不仅仅是钢铁，有色、煤炭以及化工等多板块迎来上行，共同刺激指数走高。

　　对于周期股来说，核心的受益就是经济的复苏，尤其是顺周期品种，在去年下半年以来的经济复苏以及加速复苏过程中，行业明显受到提振，上市公司业绩也开始回升，公司股价整体表现良好。而除了经济复苏，全球放水之下，对于通胀预期也在不断增强，这在无形当中也增加了有色等大宗商品涨价的刺激和影响，对股价产生较大的提振。而目前看，通胀预期还在升温，在业绩的支撑下，有色等大宗品种的整体上行趋势有望延续。

　　不过，周期板块的上行，真的能提振指数继续走强和延续反弹吗？当前，多方的担忧以及成交的低迷仍是制约反弹的核心因素，这两个问题不解决，市场反弹就还有反复，对反弹也不应该期望过高。

　　具体来看，当前无论是欧美疫情的反复还是美债收益率仍有继续上行对于高估值品种的影响等担忧外，实际上对于核心资产的分化也是存在一定的忧虑的，毕竟对于业绩的预期看，或许还存在这一定的不确定性。此外，市场多方担忧也从成交上能明显的看出，尽管出现了反弹，但是连续的缩量表现，显然反弹的高度和力度也仍需值得观望。

　　因此，即便是反弹趋势，即便是小碎步上行，但反弹或许并不会一帆风顺，如果再结合以往行情走势规律，在一波集中性的杀跌之后，市场多以技术上的“多重底”来结束调整，而目前看，这个阶段底，可能还需要再磨一下。

　　总体看，核心资产集中性调整基本结束，但分化依旧。只要核心资产标的不出现大问题，指数就不会出现较大的问答，继续大幅下行的空间就较为有限。而且，经济持续复苏过程中，目前也迎来季报行情，市场整体向好的趋势还是比较明显，牛市后期格局依旧保持。当然，这里还有个反复筑阶段底的过程，但是在这个过程中，牛市后期的机会也将逐步来临，保持仓位观望中，可继续耐心等待这个来临的信号。

　　钱坤投资：题材股尾盘杀跌暗藏重大玄机 市场变盘信号即将出现

　　大盘分析

　　现在的指数早已进入到新的箱体区间，上沿3500点，下沿3450点，这种短期的箱体应该不会维持很长时间，快则本周，慢则下周初就要给一个方向选择。

　　需要注意的是，当前的短线氛围跟指数是没什么关联，所以做题材热点就不用过于关注指数。当然核心资产这一块跟指数还是捆绑的。

　　资金流向

　　两市成交额7600亿左右，继续小幅放量。先说结论：短期放量而没有上涨说明当前的放量肯定不是增量，但中期来看也未必是坏事，说明市场内部正进行着消化与轮动，从最近题材板块的表现来看完全印证了这一点，也是一种比较不容易看出的指数底部特征。

　　从资金风格来看，抱团大票或者叫核心资金现在的状态跟以前比较像了，既没什么爆发力但本身也不再对指数形成拖累，开始回归到个股的阶段，上涨与下跌跟各自的行业板块会有较大的关联。

　　再说题材小票市场，今天下午尤其是尾盘出现了严重的“杀人”行情，又是天地板又是各种涨停开板尤其是碳中和为萎靡和次新的分化，但现在还不能武断的说这波短线行情是否就此结束，因为客观来说这次的短线行情的强度可以说是这两年最强的一次，弹性相当的大，一切皆有可能。

　　板块热点

　　今天题材板块的看点还是不少的，一个个说。医疗美容板块今天上上下下再上上的表现让人印象深刻，今天整个板块创了历史新高了，重点说两个：

　　一是这个板块要注意内部的轮动，之前涨过的性价比不高，之前没涨过的但调整充分基本面良好值得关注。

　　二是买点上依然要遵循低吸为主的介入方式。下午有色板块集体爆发，一是外部消息的刺激二是本身也调整了相当长的时间了符合现在行情板块轮动的需求，但这种题材持续性不宜期待。

　　再说两个不好的，一是碳中和，昨天属于后排补涨，今天明显补涨的这些票跟不上就开始拖累板块的前排了，今天这种“杀人”走势是极其伤人气的，可以说短期之内碳中和的二波希望被浇灭了，再次回到退潮的阶段。

　　还有次新，今天也是分化严重，次新这个题材本身因为覆盖面太广也比较散，是不能作为绝对主线来看待而是应该作为一种加成，还是需要结合各自的行业板块，今天分化也是非常严重，但从中期的角度来看次新依然值得关注。

　　后市展望

　　尾盘出现了杀人的行情造成了恐慌但也是预期之内，也是这段时间第一次的大面积的亏钱效应，一定是要非常小心谨慎的，但也不必恐慌，像这种变盘信号主要是指两层含义：一是这波行情彻底结束，二是之前上涨的题材板块结束开始换一批新的题材热点来继续带领行情的继续。

　　接下来需要关注两点：

　　一个是这种分歧能不能再次修复，会不会以板块轮动的形式来修复？就是说碳中和不行了其它的大的板块来跟上。

　　二是等待顺控发展什么时候能被放出来，这会是个重要的事件节点，因为它是这波行情的标杆。能不能平稳的过渡到下一个阶段就要看它会以怎样的形式来结束。