供给偏紧支撑煤价高位 提前布局通胀预期拐点

　　原标题：天风证券：环保安全检查趋严 供给偏紧支撑煤价高位

　　天风证券指出，动力煤方面，近日多个产煤省组织开展煤矿安全大排查以及专项整治行动，叠加煤管票限制进一步加严，各煤矿的煤管票数量按核定产能发放，煤矿生产受限，产地供应偏紧。需求方面，随着各地气温回升，取暖用电进入尾声，全社会用电需求出现季节性回落。且目前工业企业复工进程已经到位，工业用电需求继续增长的空间较小，日耗增速或逐渐收窄。大秦线4月份将进入检修阶段，下游企业补库时间提前，后期动力煤需求将有所增加。总体来看，安全环保检查增加以及煤管票限制加严，外加大秦线即将迎来春季检修，产地供应形势偏紧。但因下游终端采购需求薄弱，市场需求有所降低。本周产地价格坚挺，部分矿价格持续上涨，预计短期内动力煤价格持续波动，后期需关注港口以及下游需求情况。

　　原标题：中信策略：把握配置节奏，提前布局通胀预期拐点

　　中信证券今日发文表示，市场将经历海外基本面预期的下修和流动性预期上修，通胀预期和美债收益率的拐点最终凝聚配置共识。交易层面，从公募基金配置结构再平衡的角度，当前机构显著低配的行业短期仍将受益于“填仓位”行情，如电力及公用事业、商贸零售、纺织服装、钢铁和建筑。同时，建议紧扣通胀预期和美债收益率趋势，把握配置节奏，建议提前布局通胀预期拐点。具体配置方向上，通胀预期拐点前，建议继续配置地产、保险等低估值高性价比防御板块；通胀预期拐点后，建议增配中下游成本端预期好转的制造板块，包括汽车零部件、家电、家居等。