中移动5G业务具增长潜力

    内地近期就元宇宙（Metaverse）作多方面开拓，预料将加速对5G的需求。工信部早前表示，将全力以赴扩内需、扩投资，引导基础电讯企业适度超前部署5G基站建设并扩大5G应用。中移动（941）在内地电讯市场具领导地位，拥有庞大的客户群，有望补捉5G发展的机遇。集团目前开通85万个5G基站，目标在年底实现其100万个5G基站，于全国市、县城、区、乡镇的5G连续覆盖以及重点区域发展，农村和重要场所的有效覆盖。

    今年首季度，集团营运收入2,273亿元（人民币，下同），按年增加14.6%，其中，通信服务收入上升9.1%至1,938亿元，而销售产品收入及其他增加61.6%至336亿元，分别占总收入的85.2%和14.8%。期内，纯利256亿元，按年增加6.5%；EBITDA升5.6%至761亿元，惟EBITDA率按年下跌2.8个百分点至33.5%。集团移动业务的每月每户平均收入（ARPU，Average Revenue Per User）为47.5元，按年及按季计均见回升，按年增加0.3%，亦较上季的45元上升5.6%。

    集团现金流充裕，支持派息稳定；集团去年度派息比率为60%，同时并承诺未来三年内，派息比率将提升至70%以上。现价计，集团的预测息率约8.5厘，具有一定吸引力。另外，集团拟回购不超过20.48亿股香港股份，相当于不超过已发行香港股份数目的10%。走势上，5月25日升至52.4元（港元，下同）遇阻回落，目前失守各主要平均线，惟STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势料改善，可考虑49元以下吸纳，反弹阻力54.7元，不跌穿47.4元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧