地产板块：3月地产销量回暖 重视产业链投资机会

　　1)地产：近期板块老牌龙头涨幅落后于二线弹性/主题标的，龙头估值溢价近乎抹平。考虑到年报季来临，风险偏好趋稳，老牌龙头业绩确定性较高，财务表现稳健，融资优势明显，存在较强的补涨动力，关注：A股万科A、保利地产、招商蛇口、【、】；H股融创中国、中国金茂。

　　2)轻工：3月接单高频数据改善，叠加地产销量复苏，家居板块迎进一步估值修复机会。重点关注竞争优势明显，市场认可度高的一线龙头【、】、欧派家居、顾家家居、尚品宅配；关注二线弹性品种志邦家居、好莱客、曲美家居、帝欧家居、江山欧派。

　　3)家电：板块一季报略好于前期预期，叠加地产销量复苏及后续竣工数据改善，对后续需求预期与板块估值无需过于悲观。关注受益一二线地产销量回暖与竣工改善的海信家电、欧普照明、老板电器、华帝股份；建议关注一季报表现稳定或略好于市场预期的龙头公司：格力电器、美的集团(小天鹅A)、青岛海尔、九阳股份。

　　风险分析：

　　地产销量复苏不及预期及；后周期需求改善不及预期；细分板块竞争格局恶化的风险。

　　（文章来源：光大证券）