粤港澳大湾区建设将全面展开 4股等待起航

　　“硬联通”“软对接” 建设将全面展开

　　粤港澳大湾区建设正迈出实质性步伐。国家发展改革委副主任罗文2月28日在新闻发布会上表示，近日《粤港澳大湾区发展规划纲要》(下称《规划纲要》)全文公布，标志着推进粤港澳大湾区建设的宏伟蓝图已经绘就，接下来就要把各项任务落到位、落实好。国家发展改革将会同粤港澳三地和有关部门，积极推动加快打造国际科创中心等六个方面工作，全力把大湾区建成国际一流湾区。

　　同日上午，交通运输部部长李小鹏在国新办发布会上表示，《关于支持粤港澳大湾区交通运输发展的实施意见》正在研究制定之中，交通部全力支持粤港澳大湾区加快构筑具有全球竞争力和影响力的现代化综合交通运输体系，支持大湾区的发展。

　　粤港澳三地共画最大“同心圆”

　　据悉，《规划纲要》充分听取并吸收了三地政府及社会各界意见建议，力求画好最大的“同心圆”。在《规划纲要》指引下，2019年，国家发展改革委等相关部门、三地政府将迈出建设大湾区的更多实质性步伐。其中，国家发展改革委将主推加快打造国际科技创新中心、有力有序地推进要素高效流动、提升生态环境质量、共建宜居宜业宜游的优质生活圈、培育国际合作新优势、加快推进重大平台建设六方面工作。

　　“2019年是粤港澳大湾区战略全面深化实施之年，广东将聚焦科技创新、基础设施、现代产业、生态文明、民生事业等重点领域深化务实合作。”广东省委常委、常务副省长林少春说。

　　香港特别行政区政府政务司司长张建宗在发布会上说，香港是高度开放和国际化的城市，拥有开放便利的营商环境及优质的专业服务。“我们可以把这些优势与大湾区内地九市的广阔市场、完整的产业体系和科技实力较强等优势结合起来。通过推动大湾区协同发展，进一步提升香港国际金融、航运、贸易中心和国际航空枢纽的地位。”

　　他表示，香港将会是积极的“参与者”、“促成者”及“推广者”。香港可以将丰富的国际联系经验延伸至内地，协助引进外资，也可以与内地企业共同开拓海外市场，拼船出海，寻找发展机遇，促进两地的经济发展，互利共赢。

　　澳门特别行政区政府政策研究和区域发展局局长米健在发布会上说，此次《规划纲要》赋予澳门新的历史使命和时代担当。“整个《规划纲要》中直接指向澳门的，据我们目前统计有49项，说明澳门在粤港澳大湾区发展建设中的重要地位和作用。”米健表示，这给澳门自身发展带来了千载难逢的历史机遇，澳门一定要抓住这个机遇，通过积极参与大湾区发展建设，获得自身的跨越发展。

　　“硬联通”“软对接” 各种政策实打实

　　罗文表示，在推进要素高效流动方面，将强化内地与港澳交通联系，构建高效便捷的现代综合交通运输体系，实现基础设施“硬联通”；深入推动投资便利化、贸易自由化、人员车辆往来和通关便利化，促进体制机制“软对接”。通过“硬联通”和“软对接”推动三地经济相联、民心相通。

　　《规划纲要》里专门列出了一章，提出建设宜居、宜业、宜游的优质生活圈，积极构建“一小时生活圈”，其目标之一就是力争实现大湾区主要城市间一小时通达。

　　罗文表示，要抓紧编制粤港澳大湾区基础设施互联互通规划和城际(铁路)建设规划，以连通内地与港澳，以及珠江口东西两岸为重点，完善大湾区铁路骨干网络，构建以高速铁路、城际铁路和高等级公路为主体的城际快速交通网络。提升珠三角港口群国际竞争力，加快建设世界级机场群。

　　事实上，“我们已经会同粤港澳三地和有关部门，正在有力有序推动粤港澳大湾区建设。”罗文说，例如基础设施互联互通不断加强，港珠澳大桥、广深港高铁香港段正式通车运营。

　　在通关便利化方面，通过电子化、信息化的手段，不断提高港澳居民来往内地通行证使用的便利化水平。研究在粤港澳主要陆路口岸增加自助查验通道，推进更多口岸实现24小时通关。加强内地与港澳海关部门协作，进一步提升跨境物流效率。

　　在公共服务方面，加强跨境公共服务和社会保障的衔接，推动降低甚至取消粤港澳手机长途和漫游费，赋予符合条件的港澳居民子女与内地居民同等接受义务教育和高中阶段教育的权利，完善紧急医疗救援联动机制，为大湾区居民提供及时、高效、便捷的公共服务。

　　罗文透露，将研究制定和优化香港、澳门单牌机动车进入内地行驶的政策措施，以及探索推进在广东工作和生活的港澳居民在教育、医疗、养老、住房和交通等民生方面享有与内地居民同等的待遇。

　　【、】(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　招商蛇口:Q4结转放缓 全年业绩平稳

　　招商蛇口 001979

　　研究机构：【、】 分析师：何缅南,王梦恺 撰写日期：2019-02-18

　　事件:公司发布2018年度业绩预告

　　公司发布2018年度业绩预告,预计2018年归母净利润145亿元-155亿元,同比增长19%-27%;因期内收购漳州项目,进行追溯调整后同比增长15%-22%。扣除永续债利息后2018年公司实现基本每股收益约1.79-1.92元,同比增长15%-24%;追溯调整后同比增长12%-20%。

　　全年业绩平稳释放,结转节奏相对前置

　　2018年公司业绩平稳增长主要系社区和园区开发业务毛利同比增加43亿元、以及资产整体出售带动投资收益提升。从结转节奏来看,结构相对前置,2018年四季度实现归母净利润62-72亿元,同比下降15%-27%,全年业绩占比降至43%-47%(2017年为70%)。

　　销售增长靓眼,或受益于核心城市基本面改善

　　2018年公司实现销售金额1706亿元,同比增长51%,增速明显高于龙头平均水平(克而瑞数据TOP20房企平均增速为29%)。考虑到公司土储主要位于一二线城市,或受益于核心城市政策面、基本面边际改善,预计2019年销售增长仍具一定韧性。

　　公司大额回购彰显后续发展信心

　　2019年1月公司公告拟以20-40亿元回购股份,回购价格不超过23.12元/股。回购股份的50%用于股权激励或员工持股计划,另外50%用于可转债转股需求。

　　维持“买入”评级

　　公司2018年四季度结转有所放缓,毛利水平或从高位回落,我们小幅下调公司2018-2020年预测EPS至1.92、2.38、2.67元(原为1.95、2.41、2.93元),当前股价对应预测PE分别为10.3、8.4、7.4倍。我们维持2019年10倍PE估值,对应目标价下调至23.76元,公司前海土地整备方案落地加速资源价值释放,中长期增长潜力较强,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　房地产调控致销售不及预期;项目结算进度不及预期。