广电获得5G频谱和牌照确实是大概率事件

　　中信建投证券研究

　　近日，有消息称工信部已经同意广电参与5G建设。

　　我们认为，广电获得5G频谱和牌照确实是大概率事件，但预计建设运营5G网络的主体应该是中国广播电视网络有限公司，或者是其子公司中广移动。

　　中广移动的股权结构为中国广播电视网络有限公司持股51%，中信集团持股49%。因此，广电系的5G实际上可能与各省广电公司并不直接相关。

　　我们认为，如果中广移动将基于700MHz频段建设5G网络，将带来增量投资至少1000亿以上，且投资的主要方向将是无线网、核心网及承载网，这将利好通信设备商及中国铁塔等。