收评：养老金开始投资新进24股 11月关注两要点

　　盘面综述：隔夜美股反弹走高，A股市场今日小幅高开，随后在稀土、白酒等板块的带动下持续上行，沪指在午后盘中曾一度站上2600点，创业板指盘中大涨逾2%，临近收盘期间，沪深股指涨幅有所收窄。截至收盘，沪指涨1.35%，报2602.78点，成交1548.95亿元；深证成指涨1.46%，报7482.83点，成交1599.80亿元；创业板指涨1.24%，报1275.57点，成交470.40亿元。

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　　有色和中字头接力能否促使大盘逆转？

　　11月市场或呈现先抑后扬走势 重点关注两大要点

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　　苹果新品发布“喜提”审美 iPad 全面屏来了！A股苹果产业链受关注

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　　4167亿养老金到账并开始投资！三季报透露养老金最新动态 新进24股

　　北向资金净流入逾60亿元 创近五个月新高

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　　有色和中字头接力能否促使大盘逆转？

　　今日两市股指小幅高开，稍微震荡后在有色和中字头的带动下快速走高，10:30后横向整理至中午收盘；午后股指继续上攻，13:47时见全日高点后缓慢回落收报；盘面热点：稀土永磁、、核电核能、次新股、供气供热、有色、仿制药、铁路基建、多晶硅等板块走势强劲；总体来说：今日市场呈现普涨的行情。

　　沪指自10月19日短期见底2449点之后，大盘指数出现了两天近230点的反弹，之后大多数时间是在小幅回落的震荡格局中。虽然市场在震荡，但我们看到以金融为首的权重股表现出非常强的活跃性，鉴于此，湘财证券樊波一直持续强调市场主线是金融的观点。

　　金融股大涨的核心是券商，而券商的大涨一般是市场在相对拐点处的试探性选择，在流动性改善、政策出现边际变化，而经济并未出现拐点、股市横盘已久的情况下，资金会选择做多券商来试探市场。如果券商持续拉升带动了其他板块全面跟随大涨，那么会催化出牛市；如果券商猛拉后发现曲高和寡，那么市场就暂时形成不了牛市。

　　目前来看，虽然券商大涨带动了房地产、也带动了今天的有色金属和中字头的上涨，但从整体趋势看仍然显得力度不够，这也就是我们持续表示，目前难以形成牛市的重要原因，而在2400点上下持续长期震荡整理后，牛市则有望酝酿成功，但这预计在2019年下半年。

　　总结一句话：震荡行情仍在继续，权重股的接力大涨并非牛市开始的信号，牛市的酝酿需要时间来熬，2019年下半年再谈牛市会比较合适。樊波 来源： 湘财证券

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　　11月市场或呈现先抑后扬走势 重点关注两大要点

　　【今日小结】

　　今日，沪深两市小幅高开，开盘后展开震荡，并在证券板块走低下一度下行。但此后，题材股表现强势，中小创开始发力，基建等板块以及有色等周期股走强，指数随即拉升并连续上攻。盘中连续突破多条短期均线阻力。午后，有色等继续拉升，指数继续上冲下收复29日失地。尾盘，证券板块疲软，指数迎来小幅回落。

　　【明日策略】

　　全天，指数高开高走，迎来连续反弹。盘面上，证券股调整下权重板块表现低迷，而题材股开始活跃，中小创以及基建、周期股等表现良好；消息上，前三季国家队共增持431只个股，银行、医药行业受青睐。目前银行、医药等仍具备股估值优势，中长期仍具备配置价值；技术上，指数连续反弹，成交量有所释放，但资金面未能有效表现，短期上冲动力稍显不足，仍有反复的大概率。

　　总体看，随着中阳报收，10月份的行情落下了帷幕。值得注意的是，今年的10月份行情可能是历史表现比较差的了，这其中有很多的原因不去深究，但这其中的看点可谓是颇丰。尤其是2449点政策底的明确，对于市场的指导意义巨大。展望11月份，有几点需要重点关注的：一方面，经历10月大幅震荡维稳后，11月份整体向好基础开始显现，资金若能跟上，或有较强的赚钱效应；另一方面，政策底虽然夯实，但市场资金面仍有不足，还需做好反复的准备。此外，10月下旬以来证券板块的强势拉升后，需要防止11月初的整理，这对于大盘或将不利。因此，如果11月份行情启动，至少需要等待券商板块的重新稳定，也就是说11月可能会呈现先抑后扬走势。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线等待回调结束，做好随时加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。郭一鸣 来源： 巨丰投顾

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　　苹果新品发布“喜提”审美 iPad 全面屏来了！A股苹果产业链受关注

　　继9月13日的秋季新品发布会之后，苹果的“封箱”硬件新品发布会于北京时间10月30日22点在纽约布鲁克林音乐学院举行。相较上一次iPhone手机公布，这次发布会的产品更加丰富，涉及到iPad、Mac产品线。

　　细数发布会上的三大产品

　　一、全面屏iPad Pro

　　新 iPad Pro 无疑是本次发布会上最重磅的惊喜，苹果共推出了 11 英寸、12.9 英寸两款大小不同的产品。

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　　iPad Pro 最大变化莫过于处理器升级。2015 年第一代 iPad Pro 中，苹果为其配备了 A9X 处理器，2017 年第二代 iPad Pro 上，苹果则为其加入了 A10X Fusion 处理器，到今年，苹果依然不遗余力，为新款 iPad Pro 加入了 A12仿生处理器。

　　值得关注的是，新iPad Pro具有人脸识别功能，新款iPad Pro采用方形边缘设计，采用与iPhone XR同样的液体视网膜显示屏技术。

　　售价方面，11 英寸起步价 6499 元，最大 1TB 存储，Face ID，银色/深空灰色可选；iPad Pro:12.9 英寸起步价 8099 元，A12X 芯片，最大 1TB 存储，Face ID，银色/深空灰色可选。

　　由于 iPad 的大尺寸设计，在采用 TrueDepth 相机系统的同时，iPad Pro 并没有所谓的“刘海”。

　　除了内部芯片、外在设计和软件交互上的革新， iPad Pro 迎来全新的 USB-C 接口，这一次不仅可以让 iPad Pro 和苹果 Macbook 系列统一使用相同充电器和电源线，还能够将 4K HDR 视频输出到兼容的外接显示器中，苹果甚至展示了用 iPad 给 iPhone 充电的新技能，也许这会成为 iPhone 购买的另外一个理由。

　　苹果并没有忽略 Apple Pencil，自 2015 年推出到现在，Apple Pencil 已经经历了 iPad Pro 一代和二代产品，这一次，全新的 iPad Pro 上，苹果终于进行了一次大更新。Apple Pencil 能够直接贴在侧面进行充电，另外，苹果还为 Apple Pencil 加入了新的功能，可以通过轻点侧面更换笔触。

　　二、全新 Retina 屏幕的 MacBook Air 问世

　　几乎被果粉忘却的Mac系列这次迎来大的更新。

　　相比上代产品， MacBook Air大幅收窄了边框宽度，这不仅使得其在直观视觉效果上要更加出色一些，也很好地提升了其便携性。新品的机身重量仅为 2.75 磅(约合 1.25kg)，比上代产品轻了 0.1kg。

　　MacBook Air屏幕尺寸依旧为 13.3 英寸，但此次它改为了 Retina 屏，分辨率为 2560 x 1600，，显示效果较上代产品有明显提升，也补齐了之前最大的短板。

　　硬件配置方面，其搭载了英特尔第八代酷睿 i5 处理器，8GB 2133MHz LPDDR3 内存(最高可选 16GB 内存)，128GB SSD(最高可选 1.5TB SSD)机身存储。

　　全新 MacBook Air 加入了 Touch ID，搭载T2 芯片。

　　全新 MacBook Air 的售价(i5+8GB+128GB 版本)为 9499 元人民币，提供银色、金色以及深空灰三种配色可选，现在已经可以预定，将于一周后开售。

　　三、硬件配置更加强大的 Mac mini

　　全新 Mac mini 在机身外观方面较之上代产品没有太大变化，这次其重点更新了硬件配置。具体来讲，它搭载了英特尔第八代酷睿 i3/i5 处理器、8GB 内存(最高可选 64GB)。机身存储上，i3 版本提供 256GB、512GB、1TB 或 2TB SSD，i5 版本提供 512GB、1TB 或 2TB SSD 可选。

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　　外接扩展能力部分， Mac mini 配备了 4 个雷电 3 (USB-C) 接口、2 个 USB 3 接口、HDMI 接口、千兆以太网口以及 3.5 毫米耳机插孔，应付日常使用应该没啥问题。

　　最后，i3+8GB+128GB 版本全新 Mac mini 价格为 6499 元，i5+8GB+256GB 版本为 8899 元。

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　　重振电脑产品线是最好的选择

　　苹果公司首席执行官蒂姆库克透露，苹果去年销售了4亿台iPad。苹果拥有1亿活跃的Mac用户，但其没有为iPad提供类似的数据。

　　过去 5 年来，iPad的热度正在不断消退，iPad销量在2014年第一财季以2600万台的数量触顶，在去年关键的假日购物季，销量只有巅峰水平的一半左右。平均售价同样出现下滑。

　　分析人士指出，30日推出的新款iPad或许有助于苹果产品线销量反弹。这是苹果自2017年6月以来首次升级iPad Pro。

　　Mac方面，尽管销量相对稳定，但 PC 产业的式微，注定现在的 Mac 很难成为苹果的另一条支柱。

　　苹果前 CEO 约翰·斯卡利在最近的一次采访对库克提出批评，“库克在为股东创造价值方面做得非常出色，但我并不认为他把技术创新放在了首位，现在的苹果，定位更像一家奢侈品公司。”

　　尽管 iPhone 凭借 15% 的市场份额获取了手机市场 90% 的利润，但智能手机的增长潜力已经接近天花板，而 AR、自动驾驶更新技术的投资，短期内也很难收获成效。因此，后iPhone时代，新增长点无疑是最要紧的事情。

　　苹果 2018 年截至6月30日的三季报显示，苹果的服务业务总销售额已经高达 95 亿美元，接近 iPad 加上 Mac 部门的营收，但若服务部门要冲击更高的业绩，没有强势的硬件支持显然是不够的。

　　与此同时，虽然平板电脑市场整体处于收缩状态，但iPad正在缓慢地收复失地，这要得益于新软件和定价更低的款型，以及亚马逊和三星电子等竞争对手近来缺乏让市场眼前一亮的作品。

　　重振电脑产品线无疑是苹果当下最好的选择。

　　苹果产业链A股公司获关注

　　美股方面，苹果产业链概念股10月30日几乎全线收涨，便携式音频产品供应商凌云半导体涨5.35%，3D传感元件制造商Lumentum 涨3.28%，半导体公司思佳讯解决方案涨3.43%，信号处理公司亚德诺涨2.97%，菲尼萨网络通信涨2.31%。

　　A股方面，此前据中信建投盘点，苹果产业链中，【、】除涉及到AirPods和Apple Watch两种可穿戴产品外，触控屏、摄像头和3D sensor产品部分应用于iPad和iPhone。东山精密涉及3Dsensor的多层板工艺。蓝思科技涉及苹果产品的屏幕玻璃盖板生产。

　　中信证券认为，消费电子行业整体2018年四季度中国区智能手机厂商存在砍单现象，全年出货量预期呈下滑状态，同比降低7%到10%，期待下一轮突破性创新驱动增长。建议关注头部平台公司，关注细分创新点(屏下指纹+光学)，推荐立讯精密、大族激光、欧菲科技、【、】、舜宇光学科技。

　　港股方面，从行业来看，手机产业链一直在下跌，舜宇光学科技自上周一以来股价累跌23.19%，年初至今跌幅高达35.36%，年初至今高伟电子和丘钛科技分别下跌66.90%和66.35%；瑞声科技跌58.42%；【、】电子跌幅48.53%，均高于舜宇光学科技35.36%的跌幅。

　　新富资本研究中心表示，从基本面来看，手机概念股整体上业绩增长乏力，估值偏高。从短期投机的角度来看，目前的市场进入探底、磨底的态势，投机的资金越来越少。未来手机概念股还得看创新及5G将带来的换机潮。在5G时代到来前，智能手机创新枯竭，苹果与安卓厂商的竞争愈演愈烈，消费者换机周期延长。

　　美股震荡下苹果财报受关注

　　虽然10月30日苹果公司股价打破苹果发布会股价下跌“魔咒”，上涨0.5% 报 213.3美元，最新总市值10302亿美元，但本月累计下跌5.5%。

　　近期美股暴跌，市场分析人士指出，从整体来看，拉动主要股指下跌的原因仍是上半年一路走高的科技公司在本月的下滑。“FAANG”五巨头中亚马逊备受质疑，亚马逊市值已不足8000亿美元。此外，谷歌财报也不及预期。有分析师开始担心，如果苹果财报不及预期将会引发灾难。

　　苹果将于11月1日(北京时间11月2日凌晨)公布财报，三季报指引四季度总营收在600亿美元-620亿美元，同比增长14%至18%，按照往年手机端收入占比，预计整体销量落在4500-4700万部，处于去年同期4670万部附近。

　　财报前夕，iPhone等产品的销量问题受到关注。

　　Rosenblatt Securities的报告指出，iPhone XR 在全球范围内的第一个周末销量约为 900 万部，这个成绩比 iPhone XS/XS Max 少了 100 万部。业内人士分析表示，如果 iPhone XR的销售未能刺激iPhone的整体需求，苹果可能会放慢供应商的订单速度，从而对收入造成损害。有报告称，供应商已预计2018年第四季度销售疲软，台积电认为第四季度收入低于预期，可能迫使芯片代工厂修改其2018年全年销售指引到较低的水平。高盛也警告称，中国市场需求低迷，苹果财报堪忧。

　　不过更多分析师则预期苹果的财报挽回信心。

　　摩根士丹利和Wedbush分析师均表示，明星产品iPhoneXR的发布极大地吸引了用户需求，或将提振财报表现。伯恩斯坦分析师Toni Saonaghi表示，他预计苹果将继续获得其高定价策略的回报。Zacks预期，预计苹果的调整后的第四季度盈利将飙升34.8%至每股2.79美元，与此同时，苹果公司的季度总收入预计将增长16.95%，达到614.9亿美元。

　　据Tipranks分析显示，过去3个月内调查的36位分析师中，有25位给予苹果公司买入评级，12个月的平均目标价为243.5美元，较213.3美元高出14%。

　　 昝秀丽

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　　4167亿养老金到账并开始投资！三季报透露养老金最新动态 新进24股

　　4166.5亿元养老保险基金资金已经到账并开始投资。

　　在今日的新闻发布会上，人社部介绍，截至9月底，北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额7150亿元，其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。

　　从刚刚披露完毕的三季报数据来看，养老金投资A股力度正在加大。

　　养老金首次出现在A股上市公司十大股东还是发生在去年半年报期间，彼时养老金仅有2个账户持有3只股票。今年三季报数据显示，养老金持股账户已增至15个，持有33只股票，不管是持股账户数量还是持股数量，均创下养老金正式投资A股市场以来纪录。

　　具体来看，养老金在三季度新进24股，分别是中牧股份、伊力特、盘江股份、轻纺城、甘肃电投、岳阳兴长、黔源电力、重庆水务、常熟银行等；增持了7股，分别是蓝焰控股、歌华有线、伟星股份、伟星新材、大亚圣象、天地科技、银轮股份；并继续持有石英股份和百联股份。

　　对于长线资金入市，昨日早间证监会刚发布申明称，鼓励价值投资，发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。

　　4167亿元养老保险基金已投资

　　人社部新闻发言人卢爱红今日在新闻发布会上介绍，在基本养老保险基金投资运营方面，截至9月底，北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额7150亿元，其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。

　　卢爱红介绍，我国社保基金运行总体平稳。1-9月，基本养老、工伤、失业保险基金总收入3.93万亿元，同比增长18.2%，基金总支出3.45万亿元，同比增长16.5%。同时，人社部还将继续加强年金基金市场监管，全面开展社会保险基金风险防控，组织开展社会保险经办风险管理专项行动省级互查。

　　2017年养老保险基金投资收益率为5.23%，去年全年基本养老保险基金收入46614亿元，比上年增长22.7%；全年基本养老保险基金支出40424亿元，比上年增长18.9%；年末基本养老保险基金累计结存50202亿元。目前，中国已经有15个省(区、市)与社会保险基金理事会签署了委托投资合同，这15个地区为北京、山西、上海、江苏、浙江、安徽、河南、湖北、广西、重庆、云南、西藏、陕西、甘肃和四川。

　　企业年金方面，根据人社部9月发布的数据，今年上半年有82886家企业建立年金，参加职工2342.33万人，积累基金13686亿元。上半年累计收益153.48亿元，收益率为1.22%。

　　养老金三季度新进24股，增持7股

　　三季报数据显示，养老金15个账户共计持有33只股票，创下自养老金正式投资A股市场以来新高。

　　具体来看：

　　养老金三季度新进24股，分别是中牧股份、伊力特、盘江股份、轻纺城、甘肃电投、岳阳兴长、黔源电力、重庆水务、常熟银行、重庆建工、九阳股份、天源迪科、联发股份、新凤鸣、东软载波、环旭电子、浙江美大、至纯科技、长川科技、迎驾贡酒、德赛西威、元隆雅图、大博医疗、蒙娜丽莎；

　　增持7股，分别是蓝焰控股、歌华有线、伟星股份、伟星新材、大亚圣象、天地科技、银轮股份；

　　继续持有石英股份和百联股份。

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　　养老金首次出现在A股上市公司十大股东名单中，还是发生在一年前。

　　2017年半年报陆续披露，养老金账户的出现让市场兴奋了起来，养老金第一以上市公司十大股东的身份出现在A股市场，这也意味着养老金投资A股市场正式开始。

　　自此，养老金便开始陆续买入更多股票，力度也在不断加大，一年多时间持股数量一路攀升。从2017年半年报仅持有3只股票，到2018年三季报，养老金持有股票数量已达33只。

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　　此外，养老金持股账户数量也在陆续增加。2017年半年报数据显示，养老金持股账户仅有两个，分别是基本养老保险基金八零一组合、基本养老保险基金八零二组合。

　　2018年三季报数据显示，养老金持股账户以及增加至15个，除上述两个以外还有基本养老保险基金八零三组合、基本养老保险基金八零四组合、基本养老保险基金八零五组合、基本养老保险基金九零二组合、基本养老保险基金九零三组合、基本养老保险基金一二零八组合、基本养老保险基金一二零二组合、基本养老保险基金一二零六组合、基本养老保险基金一二零七组合、基本养老保险基金一二零三组合、基本养老保险基金一零零三组合、基本养老保险基金一零零五组合、基本养老保险基金一三零一组合。

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　　公募基金将纳入养老账户投资范围

　　养老保险基金的投资范围有哪些呢？国务院于2015年8月23日印发了《基本养老保险基金投资管理办法》(简称《投资管理办法》)，全面推进基本养老保险基金市场化、多元化和专业化投资运营。

　　《投资管理办法》扩大了基本养老保险基金的投资范围，使之包括投资国家重大工程和重大项目建设，购买国债、政策性或开发性银行债券、信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券等固定收益类投资品种，以及投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品。但是，目前，该《投资管理办法》实际上仍未具体实施，各省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户的工作尚未完成，国务院授权的受托机构也没有给予明确。

　　今年9月14日，人社、财政两部印发企业职工基本养老保险基金中央调剂制度实施办法，目前正组织各地贯彻落实企业职工基本养老金中央调剂制度，并部署具体资金缴拨工作。据5月底国务院印发的《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》，中央调剂金由各省份的养老保险基金上解的资金构成，由中央统一调剂使用，按照人均定额拨付的方式全部拨付给各个省份。

　　2017年底国务院印发的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，提出将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围，划转比例统一为企业国有股权的10%。下一步，人社部将推进基本养老金投资运营，推动落实年金基金制度，稳步推进划转部分国有资本充实社保基金。

　　值得注意的是，明年养老金第三支柱的试点会推广到全国，公募基金也将纳入个人养老账户的投资范围。中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨曾公开表示，投资者对钱的损失非常敏感，未来设计养老目标产品以及要选入个人退休之后能选的基金产品时，要考虑回撤风险。控制风险，是产品设计的核心。

　　钟蓉萨指出，希望养老目标基金产品能发挥四个特点：一是长期性，鼓励长期持有、长期投资而且长期考核。二是以资产配置为中心，目前目标日期和目标风险都是FOF产品，强调配置。三是重视权益投资的作用，通过长期股票投资，基金经理用更长的钱做价值投资、成长投资。四是适当性，把合适的产品交给合适的投资者。

　　人社部表示，要加强风险控制管理，防范金融风险对养老保险基金投资运营带来的影响，督促管理机构稳慎投资，努力取得长期稳定的投资收益。

　　未来3年潜在入市资金或达2200亿至3700亿

　　申万宏源发布研报称，我国养老保险体系三大支柱发展不均衡，养老金支付严重依赖基本养老保险。我国第一支柱为基本养老保险，覆盖面最广，规模最大(加上全国社保，占比超过80%)；第二支柱为企业补充养老保险，处于相对短板的阶段(占比不到20%)；第三支柱个人养老金目前尚处于起步阶段；而美国三大支柱的比例分别为9%、54%和37%。

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　　申万宏源表示，与海外相比，我国养老金呈现投资额偏低、权益投资配置比例较低等特点。根据OECD数据，我国养老金的投资规模占GDP比重仅为1.5%(主要为企业年金)，而荷兰、美国、加拿大等国均超过100%，养老金的规模增速无法满足人口老龄化加速带来的支付压力；另一方面，全球养老金规模较大的管理机构均把权益投资作为养老金投资的重要组成部分，而我国养老金资产配置中的权益资产整体较低。

　　8月6日晚间，证监会最新公布的消息显示，首批南方、华夏、嘉实、广发、中银、博时、富国、万家、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利14只养老目标基金已经获批，代表着基金业历史上首批养老目标基金出炉。

　　境外成熟市场经验表明，以个人养老账户投资为制度核心的补充养老金是资本市场重要的参与者，也是直接融资的重要源泉。以美国为例，据统计截至2017年底，其社会融资结构中，间接融资规模约30万亿美元，直接融资规模约135万亿美元，直接融资占比82%，美国补充养老金资产合计超过25万亿美元，以直接或间接方式广泛参与资本市场，其中投资共同基金规模8.8万亿美元，即便是在2008年金融危机后，补充养老金对共同基金保持近3200亿美元净流入，成为直接融资体系健康发展的重要基石。借由专业机构的理财，补充养老金取得了稳健的投资回报。

　　申万宏源研报中指出，基础养老金全面入市在即，未来3年潜在入市资金或达2200亿至3700亿。从养老金入市资金角度出发，全国各地区按照养老支付规模和收入增速不同分为三类：养老压力较高(广西省为代表)、养老压力一般(山东省为代表)、养老压力较小(广东省为代表)。在各省养老金未来3年增长的乐观、中观、悲观的预期假设，以及权益投资比例在10%~15%之间的假设下，三年入市资金规模可达2200亿至3700亿。

　　(文章来源：券商中国)

　　(原标题：4167亿养老金到账并开始投资！三季报透露养老金最新动态，新进24股，持股数及持股账户均创纪录)

　　券商中国 程丹 成真

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　　北向资金净流入逾60亿元 创近五个月新高

　　北向资金流入60亿元，创五个月新高。

　　10月31日，北向资金截至收盘净流入逾60亿元，创近五个月以来新高。其中，沪股通净流入45.73亿元，深股通净流入14.49亿元。