钢铁行业月报:取暖季临近 供应端扰动增多

　　整体来看,随着取暖季临近,供应端扰动增多,需求环比平稳,钢价10月预计维持高位。10月份三季报密集发布,跟踪高频数据测算,三季度行业利润重心略高于二季度。关注相关标的:华菱钢铁、【、】和方大特钢。2018年11月起,螺纹钢质量将执行新国标,对上游钒硅锰等需求带来大幅提振,关注相关标的攀钢钒钛。

　　铁矿石月均价上涨高炉开工率维持高位、铁矿石需求相对较好促使铁矿石月均价上行。综合来看9月唐山铁精粉、印度粉矿、巴西矿和澳洲矿的均价分别为676、764和533元/吨,月变动分别为16.25%、16.25%和11.09%。

　　建筑钢材利润继续上行月内环保政策频繁变动对钢材价格产生较大影响,建筑钢材得益于需求较好价格相对强势。月内焦炭价格上涨一定程度侵蚀钢材利润,板材利润回落幅度较大。综合来看,9月螺纹、线材、热卷、中板和冷板的均价分别报4561、4783、4308、4437和4967元/吨,月变动分别为9.86%、8.98%、0.10%、0.26%和6.30%。分产品来看,螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权利润分别为953、1083、566、710和637元/吨,较上月分别变动180、164、-172、76、-166元/吨。

　　钢材社会库存小幅上升9月份钢材社会库存小幅上升。螺纹钢社会库存单月降幅较大,“金九银十”旺季背景下终端需求已经启动。至9月末社会库存总计1001.28万吨,月变动4.57%。现螺纹、线材、热轧板卷、中板、冷轧板卷的社会库存分别为418.78141.19、214.

　　14、 107.70和119.47万吨,月变动幅度分别为-2.66%、20.14%10.80%、3.43%和6.34%。

　　风险提示:宏观经济不及预期,公司经营不及预期,行业政策变化。