电子周报：关注二、三季度业绩有望超预期的子

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　　行业观点

　　重点关注二、三季度业绩有望超预期的细分子行业。电子板块虽然近期走势不佳，从基本面角度来看，下半年转好趋势明显，当前时点，建议重点关注二、三季度高景气，业绩有望超预期的子行业及优质公司。目前来看，建议重点关注三大方向苹果产业链新机拉货，三季度增长非常明显，我们预测，很多公司三季度的单季业绩会超过上半年，四季度在新机热销的带动性下有望持续；功率半导体器件下半年缺货涨价情况依然严峻，近年来、电网、车、对MOSFET的需求在逐步放大，、可穿戴及IOT设备的需求也在增长，供应没有同比例的扩大，欧美的公司还在压缩产能，2017年存储和指纹识别芯片大量的需求使得12寸、8寸及6寸晶圆的产能迅速转移，造成了功率半导体器件的紧缺；我们预测下半年有望持续高景气；FPC在手机及汽车需求的共振下，下半年迎来旺季，有望实现快速增长。

　　FPC:智能手机+汽车需求共振，下半年进入旺季，有望迎来快速增长。我们调研了苹果产业链日本两大FPC公司，MEKTEC及Fujikura，从调研的情况来看，两家公司对2018年FPC表现普遍看好，是看好苹果FPC需求的增长，Fujikura表示，2018年基于大客户给的需求计划，今年FPC会有两位数的增长，两大FPC厂表示，看好FPC在汽车中的应用，未来发展重心将转向快速发展的车载领域，在消费电子领域将不再扩产。我们认为，以臻鼎为首的台湾FPC企业得到了苹果的扶持，发展迅猛，日系FPC企业在成本及反应速度方面竞争力逐渐下降，而目前大陆FPC厂商也在崛起，所以日FPC企业在消费电子领域的扩产非常谨慎。全球FPC超过一半的需求在苹果，我们认为，下半年苹果新机拉货，对FPC需求强劲，汽车电子对FPC的需求也逐渐旺盛，下半年FPC进入旺季，有望实现快速增长。中长期来看，日本FPC厂商在消费电子领域不再扩产，重点转向车载领域，而苹果对FPC的需求每年还在增长，东山精密在消费电子领域正在积极扩产，也受到了苹果的重点扶持，未来具有较好的发展前景，重点推荐东山精密。

　　首个5G国际标准正式发布，5G有望带领智能手机进入下一创新大周期。6月14日，美国3GPP全会正式批准通过了5G全球统一标准，5G独立组网功能正式冻结。目前全球智能手机产业正经历着发展瓶颈，新机创新力度不强，导致换机周期拉长，5G的到来，将给智能手机产业带来新的发展机遇，有望带领智能手机迈入下一个创新大周期，智能手机的很多创新技术有望在5G时代大放异彩，如折叠手机，手机内部空间增加之后，将承载更多的功能；AI在手机上发展如火如荼，小米推出的智能助理“小爱同学”，自去年发布以来，目前月活达到2200万，AI正在带来人机交互模式的变革；苹果推出ARKit2.0，并有望在2019年新机上后置搭载3D摄像头，进而全面推进AR在手机中的应用，打造智能手机AR平台。我们看好5G给智能手机带来的发展良机，目前各大手机品牌正密集研发5G手机，2019年有望推出，建议重点关注手机LCP天线、射频模块及3D摄像头产业链。

　　风险提示苹果iPhone销售量不达预期，供应链价格下降。