从GPS发展历程看北斗投资价值

　　一周市场回顾

　　本周上证综指上涨2.34%，申万通信指数上涨0.18%，通信行业总体表现弱于大盘。其中指数上涨0.55%，通信运营指数下跌2.31%。

　　重要新闻评论

　　5G：中国移动今年Q3将启动SPN现网试点：5G传输网建设迫在眉睫，中国移动宣今年6月SPN外场测试，今年第三季度启动SPN现网试点，旨在推动5G传输网加速商用。未来SPN/OTN的部署将带来大规模传输设备需求增量。

　　：出货量达到3300万，SimCom成为2017年蜂窝物联网模块第一大厂商：受益需求爆发，国内厂商SimCom 2017年出货量全球第一。随着物联网下游应用逐步爆发及国产替代逻辑进一步加强，公司有望步入加速成长阶段。

　　重点公司公告

　　1、 ：非公开发行A股股票预案；2、 ：关于持有公司股份？5%？以上股东减持股份的公告；3、 ：关于重大事项进展公告。

　　本周专题研究：从GPS发展历程看北斗投资价值

　　北斗行业遵循GPS应用的军用-行业-大众消费市场的渗透顺序和持续高增长规律，目前正处于大众消费市场爆发前夕，有望迎加速增长新阶段。而对GPS军用龙头厂商天宝和民用龙头厂商佳明的分析表明，军用市场由于战略地位突出和进入壁垒高，相关厂商具备持续高估值属性，而民用市场空间广阔，是厂商打开成长天花板和高速增长的关键。我们重点推荐 ：公司为北斗军用龙头厂商，规模和技术实力领先，有望持续享受高估值。而随着军改逐步完成，国防订单将重启，公司业绩也迎来增长拐点。在民用市场的大众消费领域，公司率先布局并持续加大研发投入，有望抢占先机，打开未来成长空间。另外，我们还建议关注 、 、 、 和。

　　风险提示：

　　1。 由于产业链成熟度或需求不足，5G 规模商用进度放缓；

　　2。 北斗民用市场进展不及预期。