石油化工：二季度原油市场不平静 建议配置中石

　　事件：

　　4月10日，受中美贸易摩擦降温、沙特方面对油价目标的积极暗示等因素影响，油价大涨超3%，布油创下2014年来新高。截止北京时间4月11日7点，布伦特价格已经突破71美元，WTI价格突破65美元。

　　我们的观点：

　　沙特暗示油价目标为80美元

　　据彭博社报道，沙特暗示希望实现80美元的油价水平，以便支持该国政府的政策议程以及能源巨头沙特阿美的IPO。消息过后，油价短线快速拉涨。上周早些时候，沙特王储曾表示，油价在今年将会走高，在2019年将会更高。

　　叙利亚局势动荡，地缘政治风云再起

　　叙反对派控制地区疑似遭化学武器攻击之后，笼罩在叙利亚上空的战争阴云9日迅速积聚：西方强烈谴责巴沙尔政权、特朗普警告48小时内做出回应、美法要联合对巴沙尔进行强力回击、俄罗斯在叙的防空导弹系统提高战备等级。9日，叙政府军的一处空军基地遭到导弹袭击，基地内据称有俄罗斯和伊朗的军人，袭击者据称是以色列，行动事先征得了美国同意。

　　伊朗核协议面临重大不确定性，原油供给面临挑战

　　今年1月，美国总统特朗普宣布“最后一次”延长美国对伊朗核问题的制裁豁免期，他将5月12日定为修改伊核协议的最后期限，并扬言如果届时没有令他满意的修改方案，美国将退出伊核协议。如果协议被撕毁，伊朗的原油出口将会受阻，中东地区可能会再次掀起新的风暴。

　　投资建议：鉴于二季度原油市场诸多不确定性，我们建议配置 、 。

　　风险提示：原油价格波动，OPEC减产效果不及预期，地缘政治风险加剧