电子板块回调趋缓 关注低估值细分龙头布局时机

　　报告摘要

　　上周市场表现 上周沪深 300 指数涨跌幅-10.08%，同期电子行业(申万)涨跌幅-5.51%。电子行业各子板块中，半导体涨跌幅-5.26%，其他电子涨跌幅-7.41%，电子元件涨跌幅-4.97%，光学光电子下跌-4.72%，电子制造涨跌幅-6.00%。从行业横向比较来看，涨幅位于前五位的行业为纺织服装、电子、计算机、公用事业和轻工制造，其中纺织服装的涨幅为-5.39%，电子行业位居第 2 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为、春兴金工、 、和，涨幅分别为 15.23%、 14.68%、 14.13%、 11.94%、 9.49%，跌幅前五名的公司为、、、 和，跌幅分别为 19.07%、 19.87%、 23.72%、 24.51%及 28.66%。

　　行业重要新闻 全球最大的硅晶圆生产商之一 SUMCO 宣布今年将调升 12 英寸硅晶圆产品价格后，中国台湾的环球晶圆亦将跟进，此举将导致 CPU、 GPU、 DRAM 与快闪存储器的生产成本和价格上升，但在全球挖矿热潮带动下，需求还是大于供应。 SUMCO 负责全球约 60%的硅晶圆供应。而带动硅晶圆价格上涨的主因为 12 英寸 300 毫米的硅晶圆短缺，此规格的硅晶圆主要用于制造处理器、显卡以及存储器(RAM)。 SUMCO 预估，至 2020 年时，全球的晶圆需求将增长至每月660 万片。

　　本周投资建议国际数据机构 IDC 发布全球手机销量报告，报告显示， 2017 年第四季度，小米手机全球销量超越 OPPO 排名全球第四，仅次于苹果、三星和华为，智能手机行业集中度正在逐渐提升，国产手机在全球产业链的话语权正在逐渐增强，需要多关注与一线品牌厂商共同成长的标的公司如、。除此之外，我们建议关注以下多个领域的低估值细分龙头公司 1)高频通讯和高端线路板合力泰， 2)智能家居和家居 AI: ， 3)新能源和智能汽车 ， 4)半导体，， 5)白马股 ， ， ， ，等 6)电子浆料和催化剂 7) FPC:8)汽车电子。

　　风险提示 智能手机行业增长不及预期；电子元器件行业竞争加剧。