广发证券:2018年地产投资存在超预期可能
近期,统计局发布12月PMI数据,其中建筑业商务活动指数为63.9%,比上月上升2.5个百分点,年均值为60.9%,高于去年1.1个百分点,建筑业生产全年保持较快增长。从市场需求看,新订单指数为58.1%,比上月上升3.0个百分点,且高于年均值2.7个百分点,建筑业增长动力依然较强。
首席宏观分析师郭磊认为,建筑业PMI升至5年以来的景气高点,建筑业景气未减,这一点无疑对同期制造业表现有一定带动。12月建筑业PMI为63.9,较上月上升2.5个点,甚至升至2012年以来的新高。建筑业PMI升至5年以来的景气高点,建筑业景气未减,这一点无疑对同期制造业表现有一定带动。12月建筑业PMI为63.9,较上月上升2.5个点,甚至升至2012年以来的新高。
针对2018年地产投资情况,郭磊进一步表示,2017年11月房地产新开工突然大增,这一点应该是11月、12月建筑业PMI显着高位的背景。单月表现并不代表趋势性,但就房地产来说,2018年确实存在新开工和投资超预期的可能性。
郭磊认为,2018年地产投资存在超预期可能的原因主要有:
1、婴儿潮带来的内生需求以前偏强。2017年中国可能会新出生1900万左右的新生儿,婴儿潮带来了较强的购房与置换需求。
2、新房低库存。可能并不存在争议的一个判断是,目前的新房库存属于历史低位之一。
3、棚改超预期。住建部称2018年将扎实推进新一轮棚改工作,将改造各类棚户区580万套。这一数据显着高于前期市场预期的500万套。
4、租购并举政策也将对地产投资形成支撑。中央经济工作会议指出,“加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度”。估计2018年会有更多省份和核心城市在租购并举上发力,这将对地产投资形成增量支撑。
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