有色金属板块投资逻辑曝光

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　　12月22日讯，周五有色金属板块表现抢眼，截至发稿， 涨停， ， ， ，， ， ， ，， 等股跟风上涨。

　　消息面上，在日前于上海举行的大宗商品投资策略论坛上，与会专家围绕宏观经济及明年大宗商品走势等话题展开了分析，分析认为，有色金属牛市明年仍将延续。具体到有色金属需求上，凯丰投资管理有限公司基金经理董浩表示，2016年是我国中产阶级数量增长最多的一年。国内中产的不断崛起将有色金属消费提供购买力与税收的支持。，中产阶级的增长也刺激了品质材料的消费，比如镍、锌、铜等市场。他认为，2017年有色金属市场延续了去年的牛市，而这波牛市的基础来自主要经济体的强劲让全球经济进入了正循环，从而带动了需求的好转。在主要经济体增速尚未明显放缓的情况下，2018年的宏观环境可能会好于市场预期，有色金属牛市可能在2018年继续。明年从有色金属品种强弱上来看，他预计会是“锌>铜>镍>铝”的格局。

　　中信建投分析认为，供给侧改革和锂电材料持续发力2017年，除贵金属外，有色金属价格整体上行；特别是，受供给侧改革的铝和以新能源汽车产业链为主线的钴、锂等锂电材料价格涨势较好。落实到二级市场，铝、钴和锂铜箔等锂材板块都有超额收益。但铜、锌股价与商品价格背离，究其原因，主要是市场对需求、价格持续性的认可度不同。

　　需求持续增长和供需改善带来业绩爆发为投资主线2018年的有色投资逻辑，核心是从供给端转移到需求端；需求持续爆发的锂电材料板块(钴和锂)仍为确定性较强的小金属投资品种，特别是，需求边际改善的铜板块；，供给侧改革带来铝板块业绩的爆发也值得关注。

　　开源证券分析认为，小金属方面2018年锂钴的供需将呈现紧平衡状态，价格或震荡上行。锂方面，锂在新能源汽车电池中替代性较低，预期 2018 年新能源汽车在加速洗牌后，有望在特斯拉的带动下，销量进一步提升。新建产能进度慢，，锂供需面有望在2018年呈现紧平衡特征。钴供给弹性小，主要的供给量在刚果(金)，由于几家布局刚果(金)的主要矿业公司现有项目在 2018年常量增长不超过 1万吨，供给增量十分有限，，我们预计2018年钴矿供应有限；而反观需求，由于新能源汽车的销量快速增长和三元材料的推广，钴矿需求提升较快。，我们预计2018年钴矿价格有望维持较高水平。

　　稀土方面2018年价格或震荡上行，稀缺资源价格将更为有序。供给上看，在经历了六大稀土集团整合、稀土打黑、环保高压以及总量控制计划后，稀土的供给面呈现有序局面。需求上，下游钕铁硼永磁材料快速增长，预期2018年，稀土价格将进入一个震荡上行通道。

　　　　【延伸阅读】

　　　　2018年有色金属配置策略为需求为锚、优势重估

　　国泰君安2018年投资策略会11月22日-23日在深圳举行，会上，国泰君安发布了2018有色行业配置策略为需求为锚，优势重估。

　　国泰君安称，过去两年供需总体实现再平衡，开工率上行，供给弹性受限；波动的需求预期传统产业预期的低点、新产业的信心，在金属价格上有望放大；上市公司优势转化上一个周期中企业的布局带来的成本曲线变形、产业布局优势将被凸显。

　　国泰君安称，铜方面，供给格局保持稳定，需求预期的改善，产业变革带来的新增需求，龙头企业的卡位；铝后供给侧改革时代，把握产业趋势的受益者；铅锌低库存运行，需求波动将继续主导价格。

　　，小金属方面，新能源上游仍然具备较长期的高成长性，供给侧的放量只是扰动，核心仍然是需求端的高速增长，继续看好钴、锂、硫酸镍、铜箔等品种。

　　基本金属方面，需求端，全球经济复苏+中国经济韧性，供给端，新建产能中期增量有限+国内环保整治延续将带来供求关系继续走好，继续看好大周期。

　　　　后市猜想>>>

　　有色金属行业景气全面回升 “煤飞色舞”行情2018能否继续？