安信策略：核心科技将是贯穿未来核心投资主线

　　来源：陈果A股策略

　　整体观点

　　进入四季度以来，我们一直在主题周报中强调：核心科技/制造强国/国产替代将是贯穿未来很长一段时间的核心投资主线。之所以坚定看好这一主线，需要看到：1、无论在未来决胜2020年全面建成小康社会的三年时间还是更长远的2035年基本实现社会主义现代化，都离不开科技技术这第一生产力；2、接下来供给侧改革重加法，做加法的重要环节之一就是提升战略新兴产业的比重；3、全球已经开始以AI、大数据、物联网等为代表的新一轮科技产业革命。

　　我们继续重点看好：“中国芯”、人工智能、5G/物联网、智能制造、军民融合、生物医药等几大核心主线。

　　本周，大盘整体偏弱势震荡，但是科技主线不乏亮点，包括 、、 、 、 、 等一批科技类主题代表公司依旧表现出色，创业板在周三和周五均走出了接近2%的涨幅，这也充分说明在当前时间点，市场开始逐步寻觅科技类优质企业的投资机会。正恰本周末，一年一度的科技界盛会——世界互联网大会举办，本周的主题最前线就为您前瞻解读互联网大会的影响以及带来的市场投资机会。

　　正文

　　1. 互联网大会：促进国际交流、聆听中国声音

　　我国举办世界互联网大会起于2014年，最初的宗旨是为构建包容的全球互联网治理生态系统以及就智慧城市、跨境电子商务、打击网络恐怖主义等话题展开对话与沟通。我们认为大会的创立意义主要有以下两点：1.有利于推进中国互联网行业全球化的实现；2.有利于中国在全球互联网领域发声并主动占有重要地位。

　　1.1 国内互联网行业全球化趋势形成：

　　1) 国内资本实力增强

　　根据清科研究中心数据显示，2015年一季度新增可投资于中国大陆的资本量为25.08亿美元。国内创业公司对风险投资的吸引力逐年提升，扩大市场以增加盈利成了必然的趋势。

　　2) 国内互联网流量盈利饱和

　　异军突起的中国互联网企业，如百度、阿里、腾讯等，也就是大用户流量平台已在国内市场中形成碾压式的垄断局面。对于其他仍处于发展中的互联网企业而言，流量获取成本日渐高昂，海外市场成了更为理想的选择；对于大用户流量平台而言，开拓海外市场是打破目前盈利饱和，争取额外利润的有效手段和必要选择。

　　3) 国内商业创新模式领先于世界

　　中国在共享经济、互联网金融等商业模式上，日益创新形成了竞争力极强的中国模式，出口海外既是中国企业扩大盈利的需求，也符合全球互联网行业创新发展的需求。

　　1.2 来自乌镇的中国声音

　　互联网大会永久定址乌镇，乌镇举办世界互联网大会具备三大核心条件：

　　一是，乌镇互联网经济比较发达，以电子商务为代表的民营互联网经济发达程度及体制环境都是互联网经济创新力量的青睐之处。

　　二是，乌镇同瑞士的达沃斯小镇有一些相似之处，借鉴达沃斯模式成为可能。

　　三是，乌镇作为“江南四大古镇之一”，代表了中国几千年的传统文化，与现代信息文明交流融合，有着独特的魅力。

　　在互联网领域，一直保持着美国独大的垄断局面，尽管中国的互联网企业发展迅猛，新的产业趋势、商业模式和经济格局逐渐建立，但中国在全球互联网领域的话语权仍显得不足，与自身政治与经济地位不匹配。乌镇成为世界互联网大会永久会址，令中国在互联网大会上拥有“主场优势”。互联网大会的召开有利于中国在互联网领域发出自己的声音，表达自己的意愿，正是主动参与全球互联网发展和治理的积极标志。

　　2. 历届大会：焦点转变折射时代变迁

　　从第一届大会的“互联网治理”到第二届的“网络安全”，再到上届大会聚焦的“人工智能”，从往届世界互联网大会的焦点转变中我们可以发现，流量为王的移动互联网时代已经走向尾声，人工智能正渗透进经济生活的方方面面，无人零售、无人驾驶、VR/AR等新兴科技正得到越来越多企业和投资者的关注。

　　500)this.idth=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollo'/> 　　世界互联网大会自2014年“落地”乌镇以来，参会嘉宾规模不断扩大，议题逐渐深入，充分体现了新时代互联网技术的快速发展和我国互联网领域日益扩大的影响力。历届互联网大会在展示技术革新带来的新产品和新理念的同时，也带动了TMT及互联网概念类主题及相关个股的“热潮”，催生出相应的投资机会。

　　500)this.idth=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollo'/> 　　本周五资本市场上TMT板块已经开始活跃，领涨全市场，显示出当前市场对TMT行业的浓厚兴趣和对世界互联网大会的期待。

　　500)this.idth=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollo'/> 　　3. 世界互联网大会，中国的世界科技盛会

　　第四届世界互联网大会将于今年12月3日至5日在浙江乌镇举行，本届大会将以“发展数字经济 促进开放共享——携手共建网络空间命运共同体”为主题，来自五大洲的国际组织负责人、互联网领军人物、互联网名人、专家学者等将围绕数字经济、前沿技术、互联网与社会、网络空间治理、交流合作五大板块交流与讨论，峰会期间举办的“互联网之光”博览会将汇集400余家全球知名互联网企业和创新型企业，集中展示世界互联网最新发展趋势和前沿技术。

　　汇聚创新成果，本届世界互联网大会四大亮点前瞻

　　世界互联网大会，经过三年的发展，已经成为全球互联网的一次盛事，成为中国互联网新科技、新理念与世界相互交流，凝聚共识的平台，本届世界互联网大会，又会带来哪些新亮点？

　　1)聚焦科技创新：世界互联网大会通过会议论坛、领先科技成果发布和“互联网之光”博览会三大议程成为世界互联网高新科技交流的平台。今年的“互联网之光”博览会汇集了400多家全球知名互联网企业和创新型企业，将突出展示人工智能、云计算、大数据、产业互联网、网络安全、智慧社会、电子商务、新兴独角兽等领域全球范围的互联网新技术新成果。

　　2)开启智慧时代：如果说去年的世界互联网大会让我们提前领略了人工智能的风采，那么今年的互联网大会将会告诉我们未来的智慧时代是个什么样。据央广网报道，今年的互联网大会将有26个“互联网+”相关智慧项目亮相，包括科大讯飞晓译翻译机、阿里无人超市、中电科技智慧路灯杆、大会APP以及会垃圾捡识的 ，部分智慧项目还会落地乌镇。

　　3)全球大咖云集：全球互联网精英齐聚一堂，共同探讨互联网热点问题。今年大会已向全球1500多位嘉宾发出邀请，目前已有联合国、世界银行、世界知识产权组织等重要国际组织，以及微软、IBM、Facebook、思科、高通、阿里巴巴、腾讯、百度、京东、华为、小米等中外互联网企业领军人物已确认参会。

　　4)发出中国声音：世界互联网大会是中国提升在互联网领域全球话语权的最佳场所，中国在大会上拥有主场优势。今年的大会将首次发布蓝皮书《世界互联网发展报告2017》和《中国互联网发展报告2017》，客观全面展现世界各国的发展实力和发展特点，以及中国互联网的发展现状和未来的态势，为全球互联网治理贡献中国智慧，发出中国声音。同时也会促成中外政府、社会组织、企业等一系列合作协议的签署。

　　4. 短期关注数字经济，中长期看好中国科创主线

　　自1994年全功能接入互联网以来，中国已经成长为互联网大国，如今我国网民规模已达7.51亿，其中手机网民规模达7.24亿，互联网普及率达到54.3%；电子商务交易额约占全球电子商务零售市场的39.2%；移动支付交易规模超过81万亿元，位居全球之首 。根据《中国“互联网+”数字经济指数》报告的测算，2016年全国数字经济总体量约为22.77万亿元，占当年全国GDP总量的30.61%，带来约280.17万新增就业，新增就业占比超过21.32%；数字经济已成为我国经济重要的组成部分之一。2016年全国互联网+数字经济指数同比增长61.95%，远超经济总体增长水平，显示出数字经济正成为经济增长的强劲动力。

　　500)this.idth=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollo'/>500)this.idth=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollo'/> 　　短期建议关注本次大会的主题：数字经济，具体有大数据、云计算、互联网金融等。

　　更重要的是应该站在更高维度用更长期的视野去看待科创类企业正在兴起的投资机会，正如我们主题最前线四季度一直强调的，一批具有核心科技的中国优秀高科技企业正在世界舞台上崛起，未来很长一段时间核心科技/制造强国/国产替代将是贯穿未来很长一段时间的核心投资主线。本次互联网大会将再次彰显不断崛起的科技大国风采，对中长期的科技板块的表现起到积极影响。

　　我们建议继续重点关注：“中国芯”、人工智能、5G/物联网、智能制造、军民融合、生物医药等几大核心主线。

　　5. 未来事件主题事件前瞻

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